第三章宏观经济分析.ppt

3．宏观分析资料的收集与处理方法 （1）熟悉指标。宏观分析的首要步骤是熟悉反映宏观经济运行状况的各项指标，如国民生产总值、国民收入、通货膨胀率、货币供应量等。各类指标主要包括以下几种。 ① 总量指标。 ② 相对指标。 ③ 平均指标。 （2）收集资料。宏观分析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。这些资料的来源主要有以下几个。 ① 从电视、广播、报纸、杂志中了解世界经济动态与国内经济大事。 ② 政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》、《中国经济年鉴》、《经济白皮书》等。 ③ 各主管公司、行业管理部门收集和编制的统计资料。 ④ 部门与企业内部的原始记录。 ⑤ 各预测、情报和咨询机构公布的数据资料。 ⑥ 国家和省市领导人报告或讲话中的统计数字和信息等。 （3）预测未来的经济形势。 经济现象的发展变化是连续的和各种经济现象是相互联系的 ① 当前经济运行中出现的一些问题。 ② 经济发展提出了什么样的要求。 ③ 由于政治需要或其他一些因素导致的变化。 7．固定资产投资规模 8．货币供应量 （2）通货膨胀变动与证券市场的关系。 （3）经济周期变动与证券市场的关系。 思考分析 2011年度我国宏观经济分析 一、国际环境 二、国内宏观经济状况 三、宏观经济政策 四、金融、房地产行业（下一章的行业分析） 第3章 宏观经济分析? 3.1 概述 3.2 宏观经济分析与证券市场 3.3 股票市场的供求关系 3.1　宏观经济分析概述 3.1.1 宏观经济分析的主要内容 1.宏观经济分析的意义　1）把握证券市场的总体变动趋势；　2）判断整个证券市场的投资价值；　3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；　4）了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。 　　 2.宏观经济分析的基本方法及资料搜集 　1）总量分析法　　总量分析法是指影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律的分析。总量分析主要是动态分析，同时，也包括静态分析。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量。　　它包括两个方面：一是个量的总和；二是平均量或比例量。　　 2）结构分析法　　结构分析法指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。主要是静态分析。　　总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于动态（速度），结构分析侧重于静态（相互关系）。 侧重于对一定时期内经济系统中的各组成部分变动规律的研究，是对经济现象相对静止状态的分析 侧重于总量指标速度的考察，是对经济运行动态过程的分析 侧重点 产业结构分析、消费和投资结构分析、影响经济增长的因素分析 国民生产总值、总投资额、总消费额和物价水平 分析指标 国民生产总值中不同结构中的指标 包括个量总和和平均量或比例量 经济指标 对经济系统中各组成部分及其对比关系的变动规律进行分析的一种方法 对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济状态和全貌的一种分析方法 分析内容 结构分析法 总量分析法 3.1.2 宏观经济分析的主要指标 1.国内生产总值（GDP） 2.通货膨胀 3.利率 4.汇率 5.财政收支 3.2 宏观经济分析与证券市场 3.2.1 证券市场与宏观经济运行之间的关系 1.宏观经济运行对证券市场的影响　　证券市场与宏观经济的关系表现在两个方面：一是证券市场是宏观经济的先行指标，二是宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势 证券市场有经济晴雨表之称。这表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定证券市场长期趋势。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。 　　 宏观经济对证券市场影响的途径图 2．经济变动与证券市场波动的关系 （1）GDP长期变动与证券市场的关系。 　　证券市场一般提前对GDP变动做出反应，也就是说，证券市场是反映预期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而对GDP变动进行分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则。 　　 3.2.2 宏观经济政策与证券市场的关系 1．财政政策对证券市场的影响 实行扩张性财政政策对证券市场的影响主要表现在以下几个方面： （1）财政支出对证券市场的影响。 （2）税收对证券市场的影响。 （3）国债对证券市场的影响。 2．货币政策对证券市场的影响 　　货币政策是指政府（中央银行）为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通