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第一章 投资银行概述 投资银行的定义： 投资银行是主要从事证券发行、承销和交易、资产管理、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 投资银行的类型： ①独立的专业性投资银行； ②商业银行拥有的投资银行； ③全能型银行直接经营投资银行业务； ④一些大型跨国公司兴办的财务公司。 投资银行与商业银行的区别： ①业务不同； ②功能不同； ③融资服务对象不同(短期和长期)； ④利润的构成不同； ⑤管理原则不同； ⑥风险特征不同 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款 功能 直接融资/侧重长期 间接融资/短为主 业务概貌 资产负债表难反映 表内外业务 收益来源 佣金 存贷利差 经营方针 控制交易风险 开拓新业务 稳健基础上的收益 监管机构 证券管理机构 中央银行 风险特征 投资人面临的风险较大 投资银行面临的风险较小 存款面临的风险较小 商业银行面临的风险较大 投资银行的起源和发展： 意大利：投资银行的发源地 荷兰（17世纪阿姆斯特丹成为国际金融中心） 英国（ 18世纪伦敦成为最著名的国际金融中心 ） 投资银行的趋势： (一）投资银行业的全能化趋势 (二)投资银行业的国际化趋势 (三)投资银行业的集中化趋势 投资银行的业务： ①证券发行与承销； ②证券交易：经纪业务、自营业务、做市商业务 ③兼并与收购：上市公司收购、管理层收购、杠杆收购 ④投资基金：基金发起人、基金管理人、基金承销商 ⑤风险投资：VC筹集资金的中介、VC发起人和管理人、为受资企业提供咨询服务 ⑥资产证券化：确定ABS资产,设计交易结构；设立特殊目的载体（SPV）；资产转移；信用增级； ⑦项目融资；评估可行性和风险、设计项目股本金结构、设计项目担保方案、设计项目融资模式 ⑧金融创新； ⑨公司理财、财务顾问与投资咨询。 投资银行的功能： ①提供金融中介服务；期限中介；风险中介；信息中介；流动性中介 ②证券市场的构造者；一级市场上、二级市场上 ③资源配置优化者： （1）承销与优化资源配置 （2）并购业务与优化资源配置 （3）基金管理业务与优化资源配置 （4）风险投资业务与优化资源配置 ④推动产业集中 第二章 股票发行与承销 一、当事人及性质 1、投资银行承销股票：资本市场上的金融中介机构 2、企业发行股票: 资本市场上的直接融资者 3.、投资者购买股票: 资本市场上的资金供给者 二、股票发行 1、发行人：主体、股份制改造、股票种类、发行方式 2、投资者：主体、投资方式 3、承销商：主体、承销方式、承销程序 4、监管者： 5、其他中介机构： 三 首次公开发行（initial public offering，IPO） 企业还可以再次发行（secondary offering）， 即： 增发、配售、发行可转债、发行认股权证等。 四、企业融资渠道 1.银行信贷支持——银行信贷部——（商业银行提供资金 ） 2. 企业债券融资——固定收益证券部 3. 首次股权融资——企业融资部 （2,3,4,5 投资银行——提供融资服务） 4. 再次股权融资——企业融资部 5. 间接上市——并购部 五、投资银行股票承销业务的一般流程 投行选择发行人 发行人选择投行 组建IPO小组 尽职调查 制定和实施重组方案 制定发行方案，编制募股文件 股票发行的申报与审核 路演 确定发行价格 组建承销团与确定承销费用 稳定价格措施 墓碑广告 路演：是承销商帮助发行人安排的发行前调研与推介活动。一般选择城市与金融中心. 一是让投资者了解发行人； 二是增强投资者信心,创造新股市场需求; 三是根据投资者反馈信息确定最终价。 市盈率法 P96-97 市盈率=股票市场价格/每股净利润 新股市盈率=样本公司的市盈率的加权平均值 P=新股市盈率*每股收益（净利润） 市净率法 P97 市净率=股票市场价格/每股净资产 P=市净率*每股资产净值 第三章 私募：筹集资金的一种方式。私募是相对于公募而言，私募是指向小规模数量合格投资者（通常35个以下）出售股票，以筹集所需资金。 （公募：是向社会公众，即普通投资者公开募集资金的募集方式。与之相对的是私募。由于涉及公众利益，因此公募受到政府主管部门的严格监管。） 公募基金：公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。 私募基金：是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资，然后交由私人股权管理并投向目标公司。或所进