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* 五.代办股份转让系统 —非上市公司股份转让平台（OTC市场） * 挂牌公司交易情况 　 挂牌数 平均成交价格 累计成交笔数 累计成交股数 累计成交金额 （家） （元） （笔） （亿股） （亿元） 合计 63 5 2271? 2.3 14 中关村试点发展现状（一） 截至时间：2010年3月29日 挂牌公司定向增发一览表 公司名称 发行前股本 （万股） 发行规模 （万股） 发行价格 （元） 融资规模 （万元） 发行市盈率（倍） 完成时间 北京时代 3186 1250 4 5000 12.68 2006年12月 中科软 7500 3000 2 6000 27.8 2007年1月 盖特佳 3481 292 3 875 18.73 2007年12月 指南针 5850 1463 5 7315 5 2008年1月 合纵科技 7218 1000 3 3000 20.54 2008年4月 现代农装 4000 1000 5.5 5500 11-15 2008年12月 北陆药业 3839 1250 5.33 6662.5 11 2008年7月 恒业世纪 2950 1000 2.3 2300 11 2008年8月 北京时代 4436 750 4.05 3037.5 15 2009年3月 * 试点作用和效果 1、提高了企业改制热情。 目前中关村共有290家股份公司，500多家企业拟改制为股份公司，比试点前大为增加。2、提高了引进PE、创投效率，增发平均市盈率达17倍。3、推动组建了挂牌企业金融服务合作联盟，挂牌企业股权可质押贷款。 发展目标稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场 一是要成为非上市公司股份顺畅转让和市场化定价的平台 二是要成为拟发行上市公司信息预披露和市场检验的平台 三是要成为股权私募基金与创投的聚集中心 四是要成为上市资源的孵化器和蓄水池 场外市场建设过程中，需要充分整合地方政府、自律组织、交易所、证券公司、机构投资者等各方资源，凝聚各方力量，实现多赢， 为挂牌企业构建综合增值服务体系。 维持上市的费用 可预测费用 中小企业板/创业板 香港主板 香港创业板 纽交所 纳斯达克 英国AIM 上市月/年费 0.6-3万/年 14-119万港元/年 10-20万港元 400万人民币/年 28-400万人民币/年 5-7万元/年 保荐人顾问费用 双方协定 20万元港元 30万港元 800万人民币 800人民币 100-150万元 法律顾问费用 10万 60-100万港元 40-100万港元 200万人民币 200万人民币 100-150万元 会计师费用 30-40万 100万港元 60-100万港元 150万 150万 150万元 信息披露费（含印刷、上网） 12万元 30－50万港元 30-50万港元 50-100万人民币 50-100万人民币 50-100万人民币 总计 约60-100 万元人民币 224-389万港元 130-300万港元 约1600万人民币 约1230-1600万人民币　 约400－600万人民币 中小企业板上市公司的维护费用约为100万元左右，约为其它市场1/6～1/3之间。 六、多层次市场的制度设计特点 你应该选择什么层次？ 年净利润1000万，销售收入1亿的企业可以考虑深交所中小企业板 低于这个标准可以考虑代办股份转让系统 首次融资规模较大，首次发行股本超过1亿以上的可以考虑上海证券交易所 上市对企业的要求不是仅仅考虑经济指标，还要考虑其它方面 主业突出、成长性好、规范运作的企业应理直气壮地利用资本市场，消除企业上市的神秘感、距离感、畏难感 企业选择什么层次要综合考虑自身的需求，不是层次越高表明企业就越优秀 企业还需要考虑上市的时机 上市，你准备好了吗？ 公司的发展战略 今后要做什么（3年－10年） ？第一步，恰当的募集资金项目，第二步，。。。。每一步源于公司明确的发展战略 公司的业务重组 拿什么去上市？（上市主体，可以捆绑上市吗？） 公司的股权架构 不同的股权架构，对公司的影响迥然不同 平衡各方利益，股权问题应未雨绸缪（董事长考虑啥？） 公司的人员安排 上市企业，需要对公司架构进行适当的调整 上市公司，需要专业的人才 我们要建设什么样的创业板？ 考虑因素一：如何适应创新型企业的特点 考虑因素二：如何适应中国投资者的特点 考虑因素三：如何适应中国的监管环境 高新技术企业的若干特点 如何适应创新型企业的特点？ 规模小：需要门槛低，上市成本低 轻资产：无形资产占比高 属细分行业和产品 经营不稳定性大 民营企业多 改革开放30年积累了巨大的企业数量 中国投资者的特点 以中小投资者为主体 去年底，