融资方式BOTTOTABSPPPPFI资料.ppt

成都自来水六厂B厂BOT项目 总 结 BOT比较适用于大规模、高收益、经营性的基础设施，如电厂、水厂等；TOT适用于已建成的具有良好收益率的基础设施，如污水处理、节水设施、环保设施等；PPP适用范围最为广泛，除了包括BOT、TOT等项目使用范围外，还可以涉及收益率相对不高的经营性性基础设施，如体育场馆、博物馆、展览馆等；PFI最适宜开发非经营性的公共基础设施，如城市绿化、城市广场等；ABS适用于投资较大、有稳定收益的基础设施，如公路、特路建设。 共同特点 ①可以有效地减轻整个财政负担和避免大量的项目风险。 ②给项目所在国或地区带来先进的技术和管理经验，有利于促进经济交流、融合。 ③民间资本和外资的介入有利于提高项目运作的效率。 ④政府对项目仍然拥有一定的监督权、控制权和所有权，可以有效控制基础领域和垄断性领域的公共性。 ⑤可以比较快速的筹集外资和民间资本参与，加快地方基础设施的建设速度，更快的促进地方经济发展。 融资方式简介 BOT BOT是项目融资的一种方式，是Build-Operate-Transfer，即“建设－运营－移交”的缩写。这种新型融资方式最早是由土耳其政府提出的，后来为世界各国所采用。 典型的BOT定义是：政府就某个基础设施项目与非政府部门的项目公司签订特许权协议，授予项目公司来承担该项目的融资、建设、经营和维护。在协议规定的特许期内，项目公司通过向该项目的使用者收取费用，来回收项目投资、经营和维护等成本，并获取合理回报。政府部门则拥有对这一基础设施项目的监督权。特许期届满后，项目公司将该项目无偿地移交给政府部门。 BOT适用范围: BOT模式适用范围比较广，但主要适用于可以通过收费获得收入的具有公益性质的基础设施和公共部门的建设项目，如电厂、交通（隧道、桥梁、机场、港口、高速公路、铁路等）、供水、环保、医疗卫生基础设施等。此外，移动电话、光缆和卫星等高科技通讯项目也较适合BOT。这些工程通常为东道国带有垄断性的基础设施项目，项目一般规模大，耗资多，技术要求高，建设周期长，经营风险大，关系国计民生，并属于急需项目，而且，这些项目的市场需求一般都较好，能够获得较稳定的收入。 案例介绍 成都自来水六厂B厂BOT项目是我国城市供水基础设施建设中首例采用BOT方式兴建的试点项目 项目特许经营期不超过18年（含2年半建设期）。由法国威望迪集团（原通用水务）和日本丸红株式会社组成的联合投标体以最低水价中标。1999年8月双方正式签署特许权协议，项目开始启动。1999年8月实现融资交割。项目总投资1.065亿美元，其中30%来自于境外投资者的本金，70%来自于亚洲开发银行和欧洲投资银行融资，融资牵头行为法国里昂信贷银行。为确保项目融资的安全，根据境外贷款银行的融资先决条件，项目公司可将其相关协议项下的权益、有形资产、无形资产和各项收益作为抵押担保。根据相关法律，在特许期内，项目公司有权将该项目运营产生的人民币收入兑换成外币，支付到中国境外，以偿还债务或其他项目开支。2001年10月，成都自来水六厂B厂正式开始调试运行，提前进入运营期。 案例分析 成功的经验： （一）政府的重要作用 （二）先进可靠的技术设计保证 （三）风险分担，明确各自职责 TOT TOT是英文“Transfer-Operate-Transfer”的缩写，意思是“转让—经营—转让”。这种融资方式是用私人资本购买某项资产（一般是公益性资产）的产权和经营权，购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报，再将产权和经营权无偿交给原产权所有人。 TOT适用范围 利用TOT方式引进外资是特指由外商投资购买我国各级政府已经建成的一些公益性资产（如道路和水厂等）的全部或部分产权和特许经营权，在约定的时间内，投资者拥有该资产的所有权和经营权，通过运作该项资产取得收益，收回全部投资并取得合理回报后，再将该项资产的产权和经营权无偿移交给原产权所有人 TOT 方式主要适用于交通基础设施的建设。 TOT案例介绍 云南XX高速公路为例来分析TOT方式的利弊 云南XX高速公路，全长约80km，建设资金来源主要由国家财政补助、省交通厅自筹、组建项目公司银行贷款及省交通厅申请银行贷款四部分构成，但由于云南地处我国的西南边陲，地质地貌复杂，XX高速公路建设难度比较大，工期比较长，并且受计划的局限性和环境变化的影响，工程的实际成本开支高于计划成本。面对如此巨大的资金需求，依靠传统的融资模式，工程会因为资金短缺而中止 政府采用TOT融资模式将已建好通车的部分路段的经营权，在一定的期限内移交给社会投资者，一次性地从社会投资者那里获得一笔资金，用于其余路段建设，这样不仅盘活现有资产，而且加快工程建设