融资管理概论资料.ppt

会计学院　杨汉明 第十章　偿债能力分析 筹资活动框架 第五章 融资管理 概论 内容 第一节 企业融资的动机和原则 第二节 企业融资的渠道与方式 第三节 企业融资的类型 第四节 资金需要量的测算 注意 筹资的经济效益，不仅要看资金成本，而且要看投资效果 第一节 企业融资的动机和原则 定义： 企业筹资是指企业根据生产经营和其他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措所需资金的财务活动 一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P169 （一）企业创建的需要 法律对企业资本金的要求 为了保护投资者和债权人的合法权益，维持企业正常生产经营，我国《公司法》对投资者出资的最低限额作了规定。 例如：有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元；一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币十万元。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元；申请上市的股份有限公司股本总额不少于人民币三千万元。外商投资企业除了满足《公司法》的规定外，其注册资本与投资规模的比例还应当符合国家有关规定。 一些专门的法律、行政法规对注册资本的最低限额有较高规定的从其规定。比如： 《注册会计师法》和《资产评估机构审批管理办法》均规定，设立公司制的会计师事务所或资产评估机构，注册资本应当不少于三十万元。《商业银行法》规定：设立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币；设立城市商业银行的注册资本最低限额为一亿元人民币；设立农村商业银行的注册资本最低限额为五千万元人民币。《中华人民共和国外资银行管理条例》规定：外商独资银行、中外合资银行的注册资本最低限额为10亿元人民币或者等值的自由兑换货币。注册资本应当是实缴资本。 外商独资银行、中外合资银行在中华人民共和国境内设立的分行，应当由其总行无偿拨给不少于1亿元人民币或者等值的自由兑换货币的营运资金。外商独资银行、中外合资银行拨给各分支机构营运资金的总和，不得超过总行资本金总额的60%。 外国银行分行应当由其总行无偿拨给不少于2亿元人民币或者等值的自由兑换货币的营运资金。 一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P170-171 （一）企业创建的需要 （二）保证经营活动顺利进行的需要 （三）扩大生产经营规模 （四）调整资本结构的需要 二、筹资的基本原则 以“投”定“筹”的原则 合理预测资金需要量，确定合理筹资规模 及时筹措（时间） 方式经济（方式） 节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经营所带来的财务杠杆利益，同时又要尽可能降低财务风险 融资结构优化 第二节 企业融资的渠道和方式 一、企业的融资渠道 筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措的 计划经济时期，我国的企业体系表现为国有化和集体化，国有经济占主导地位，1978年国有工业总产值占全国的比重为77.6%。企业的资金主要来自国家财政拨款，融资渠道单一。1979年我国开始从计划经济体制向社会主义市场经济体制转变。随着改革的深入开展和社会主义市场经济制度的建立和完善，政府职能、金融体系和企业的经营机制都相应地发生了变化，企业的融资渠道日益呈现出多元化的趋势，并决定了融资方式的多样化 我国企业目前的筹资渠道主要有以下几种： 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他法人单位资金（非金融性企业） 5.居民个人资金 6.企业留存收益 7.外商资金 8.资本市场 二、企业的融资方式 筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它旨在说明企业运用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金 我国企业目前的筹资方式主要有： 吸收直接投资——非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用 利用留存收益 不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资风险的目的 三、筹资渠道和筹资方式的关系 两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用何种形式筹集资金。一定的筹资方式既可以适用于某一特定的筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道；同一渠道的资金往往可以采用不同的方式筹集 参看表5-1 P179 小结： 第三节 企业融资的类型 第四节 资金需要量的测算 只有在合理预测资金需要量的基础上才能考虑如何筹集资金 企业资金按使用期限的长短分为长期资金和短期资金两类。 长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形资产或对外长期投资所需要的资金，其资金需要量通过编制资本预算确定 短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资金，其占用形态是各项流动资产，其需要量可以进行资金预测计算 一、资金周转速度预测法 二、因素分析法 三、销售百