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公式说明： 融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格； 融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价； 融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量； ∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。 客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。 示例： 客户自有现金30万元，开始进行融资融券交易，融资买入股票A，数量2万股，价格10元，股票A折算率70%；融券卖出股票B，数量1万股，价格20元，股票B折算率80%。 假设融资（融券）保证金比例=1-证券折算率+0.5,（利息及费用不计） 则股票A融资保证金比例为（1-70%+0.5）=0.8 股票B融券保证金比例为（1-80%+0.5）=0.7 则此时保证金可用余额= 30万元+20万元-20万元-2万股×10元×0.8-1万股×20元×0.7=0 （现金）+（融券卖出所得现金）-（融券卖出金额）-（融资买入证券金额×融资保证金比例）-（融券卖出证券市值×融券保证金比例） （1）如股票A价格不变，股票B由20元上涨到25元时，保证金可用余额为： 30万元+20万元+（1万股×20元-1万股×25元）-20万元-2万股×10元×0.8-1万股×25元×0.7= -8.5万元（负） （现金）+（融券卖出所得现金）+（融券浮亏）-（融券卖出金额）-（融资买入证券金额×融资保证金比例）-（融券卖出证券市值×融券保证金比例） （2）如股票B价格（20元）不变，股票A由10元上涨到15元时，保证金可用余额为： 30万元+20万元+（2万股×15元-2万股×10元）×0.7-20万元-2万股×10元×0.8-1万股×20元×0.7=7万元（正） （现金）+（融券卖出所得现金）+（融资浮盈）-（融券卖出金额）-（融资买入证券金额×融资保证金比例）-（融券卖出证券市值×融券保证金比例） 如此时继续买入股票A，获得的可融资金额为7万÷0.8=8.75万元 如此时继续卖出股票B，获得的可融券金额为7万÷0.7=10万元 由以上实例可见，保证金可用余额的多少，将决定可以继续使用多少的信用额度；保证金可用余额为零或负时，无信用额度可以被使用。 ☆维持担保比例 维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 其计算公式为： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出市值＋利息及费用总和) ×100%，其中：融券卖出市值=融券卖出数量×市价 ◇维持担保比例可认为是客户信用账户中资产与负债的比列 ◇该比例和证券折算率无关 ◇提高维持担保比列有两种方式： ●追缴保证金 即(原有资产+m)/原有负债=a ●减少负债 即(原有资产-m)/(原有负债-m)=a 示例： 客户信用账户内有现金10万元，融资买入股票A，数量1万股，价格10元；融券卖出股票B，数量0.5万股，价格20元。（利息及费用不计；假设题中实例的融资保证金比例和融券保证金比例符合规定的要求） 则此时信用账户内现金变为：20万元（10万元+0.5万×20元） 融资买入金额为：10万元（1万×10元） 维持担保比例为：（20万 +1万×10元）÷（10万+0.5万×20元）×100%=150% （1）维持担保比例降低的情况： A、当股票A价格不变，股票B上涨到25元 此时维持担保比例为：（20万 +1万×10元）÷（10万+0.5万×25元）×100%=133% B、当股票A下跌到8元，股票B上涨到25元 此时维持担保比例为：（20万 +1万×8元）÷（10万+0.5万×25元）×100%=124% （2）维持担保比例升高的情况： A、当股票A上涨到15元，股票B价格不变 此时维持担保比例为：（20万 +1万×15元）÷（10万+0.5万×20元）×100%=175% B、当股票A上涨到15元，股票B下跌到15元