浅析信息披露制度所体现的公平理念.pdfVIP

第23卷 第1期 湖 北 广 播 电 视 大 学 学 报 Vo1．23。No．1 2006年1月 Journal of HuBei TV University January．2006。118～120 浅析信息披露制度所体现的公平理念 王慧贞 (华侨大学 法学院，福建 泉州 362000) [摘 要] 商人伦理与商法密不可分。公平理念在商法中有很多的体现，本文着重阐述了公平原则在信息披 露制度的体现，共分为三个方面的内容。一是公平理念的概念及其在商法领域的发展；二是从公平的角度看证券 信息披露的必要性；三是信息披露制度。 [关键词] 信息披露制度；公平理念 [中围分类号] DF414 [文献标识码] A [文章编号] 1008—7424(2006)01—0儿8—03 商人伦理是人类伦理的重要组成部分，商法的产 权利平等，投资者之间的地位平等、权利平等，等 生与发展，是社会经济发展的必然结果，同时也是思想 等。[s]具体来说，在证券发行和交易中，各市场参与者 文化发腱的硕果。商人伦理从来都是与商法密不可 既有平等地对待他人的义务，又有获得平等对待的权 分 Llj在许多情况下。人们常把公平看作法律的同义 利。公平原则要求除证券监管机构与自律组织以外的 语，：是法律所始终奉行的一种价值观，是所有法律的精 各类市场主体这间地位平等，这些主体主要有发行人、 神和灵魂。证券信息披露制度作为证券法中的基石， 投资者、证券公司、证券登记公司和其他证券服务机 充分反映了法的基本理念，以公平为价值取向，在各个 构。[4]证券法适用公平原则主要以保护投资者，尤其 方面充分反映了商人伦理在商法中的广泛应用。 是中小投资者为目的。由于信息对交易双方。尤其是 一 、 公平理念的概念及其在商法领域的发展 中小投资者所存在的重大意义，证券法更侧重于以法 公平，在英文中用fairness或 fairdealing，是法律 律来构建平等交易的平台，一方面保护投资者占有信 所崇尚的价值之～。自商品经济出现伊始，经济领域 息。即上市公司信息披露制度，一方面禁止处于信息占 的等价交换原则在法律思想领域即表现为公平。随着 有优势地位的人不正当利用信息谋取利益，即限制内 商业的发展，经济生活不断为公平理念注入新的内容 幕交易制度，以此达到证券法领域的公平，尤其是对中 并使之渗透于法律的各个领域，从形式上的公平走向 小投资者的公平。 实质的公平，从起点公平、机会均等走向结果的公平。 二、从公平的角度看证券信息披露的必要性 经过几个世纪的充实，公平理念已经成为一个蕴含着 (一)信息在市场经济中的重要性 广博内容的词语，不断得到发展和完善，发挥着巨大的 市场经济有形成两个不同的市场，一是产品市场， 作用，从而成为社会的一种基本价值观念和准则。公 一 是金融市场。由于两者在性质、内容方面的不同，因 平理念在把握其含义上，有学者认为包括四个方面的 此在运作上也存在着巨大的差异。Es]证券市场在企业 内容：法律面前平等、机会平等、分配公正、结果平等。 融资方面起着巨大的不可替代的作用，使得诸多企业 最重要的划分是形式上的公平和实质上的公平。形式 和上市公司能够迅速、有效地筹集到社会上的闲散资 的公平，侧重于对个体之间法律地位的平等、意思表示 金，为已所用，开发新产品、新项目，带动本企业以及整 自由；实质上的公平，侧重于个人及社会利益结果上的 个社会经济的迅速发展，而与此同时，社会中的投资者 公平，有利于实现社会整体利益的公平 民