2017年度电子策略—看好智能汽车、集成电路和电子金融.PDF

[Table_Message] 2016-12-12 行业策略报告 行 看好/维持 业 电子 研 究 [Table_Title] 电子 报 告 2017 年度电子策略—看好智能汽车、集成电路和电子金融  走势对比 [Table_Summary] 报告摘要 50% 全球电子制造业景气度持续稳定升温，以智能汽车为代表的新 太 19% 型智能终端的需求扩大，为下一阶段的景气度持续复苏提供了需求 平 (13%) 周期方面的基础。先行指标显示全球半导体的景气度正在逐步回升。 洋 我们预计下一阶段，这种复苏的动力将继续来源于如下需求：1）更 (44%) 证 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 多终端的智能化、将继续为全球电子消费需求带来增量；2）商用信 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 / / / / / / / / / 1 1 / 6 6 6 6 6 6 6 6 6 / / 券 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 6 6 1 1 1 息设备投资增加，尤其是智能化、云端化的设备设施投资有望显著 股 电子 沪深300 增加；3）各国政策扶持力度加大，跨国并购的增加，使得全球范围 [Table_IndustryList] 份  子行业评级 内的科技产业得以通过全球化整合而降低成本和提升效率。 半导体 看好 电子制造Ⅱ 看好 有 光学光电子 看好 其他电子Ⅱ 看好 集成电路 看好（维持） 我们预计，2017 年全球电子产业的景气度上行，将来源于需求 限 被动元件 看好（维持） 周期和产能周期的叠加。革命性新产品的周期性出现和高端产品的 公 分立器件 看好（维持） 印制电路板 看好（维持） 批量生产，是推动产业链需求扩张的主要动力，在下一个阶段性周 司 期中，我们最为看好的产品是智能汽车。参考过去18 个月的产能开 证 支情况，全球范围内，尤其是亚太地区的电子零件厂商的资本开支 券 相对低迷，即使是产能开支紧缩相对不明显的地区，资本开支的规 研 [Table_ReportInfo] 模和增长速度仍然与需求的扩张没有完全同步。进一步的，上述两 相关研究报告： 究