建信期货研究中心塑料期货投资方案.PDF

建信期货研究中心 投资方案 建信期货研究中心 塑料期货投资方案 2016 年12 月12 日星期一 L-PP 1705 跨品种套利投资方案 摘要  L-PP1705 合约目前价差处于历史低位，在800 元/吨附近，这是自2015 年年中以来从未出现过的价差，内外盘价差上看对比，目前国内L-PP 主力合约价差也在不合理的低位。  从供应面上来说，2017 年LLDPE 端最多仅有55 万吨/年产能投产， 建信期货研究中心 而PP 端2017 年计划新增长能238 万吨/年，远多于LLDPE 。如果如 更多资讯和研究 期投产，将使得PP 产能过剩的问题较L 更严重，届时PP 将弱于L 。 请关注建信期货网站  从需求上来看，明年L 农膜需求稳定，缠绕膜需求预期向好，PP 下 研究员：肖维 期货从业资格号：F3011551 游汽车行业我们持利空观点，与下游车企观点有矛盾，因此我们认 电话：021 为PP 需求不明，有待观察。 Email ：xiaow@ 联系人：程烨  综上可以在在价差850 元/吨附近买入L1705 合约的同时卖出PP1705 电话：021 Email ：chengy@ 合约，目标价差 1300 元/吨，止损位置700 元/吨，盈亏比3 ：1。初 始仓位30%，在价差下跌到750 元/吨附近时可继续加仓10%，最终 投资评级：一般推荐 仓位不超过40% ，运行时间3 个月。  需要注意存在风险的两点：国际原油大幅波动提振国内大宗商品市 场；检修和投产装置变化导致供应紧缩。 请阅读正文后的声明 1 请阅读正文后的声明 1 建信期货研究中心 投资方案 一、投资建议 投资评级：一般推荐 投资建议：在价差850 元/吨附近买入L1705 合约的同时卖出PP1705 合约，目标价差1300 元/吨，止 损位置700 元/吨，盈亏比3 ：1。初始仓位30%，在价差下跌到800 元/吨附近时可继续加仓10%，最终仓 位不超过40%，运行时间3 个月。 风险提示： 1、国际原油大幅波动提振国内大宗商品市场； 2 、检修和投产装置变化导致供应紧缩。 二、投资逻辑 1、2017 年PP 计划投产远多于L 图1：L1701、L1705、PP1701、PP1705 收盘价情况 数据来源：Wind ，建信期货研究中心 请阅读正文后的声明 2 建信期货研究中心