煤炭行业投资组合.PDF

[table_main] 投资组合类模板 煤炭行业投资组合 2011 年05 月06 日 研究员：陈金仁 [table_research] 执业证书编号：S0570510120024 维持组合不变 电话：025 E-mail ：chenjinren@ 地址：南京市中山东路90 号 组合目标和简介 我们在充分分析上市公司的财务、管理、运营等方面后，确定出基本面相对较好的股票作为入选行业组合的 备选股票。我们根据市场的热点选取部分热点股票以确保组合的短期投资机会，并根据价值分析方法选取价值低 估的股票以保证组合的长期业绩。 组合调整策略 组合内容 股票代码 股票名称 权重 推荐理由 601699 潞安环能 30 喷吹煤龙头，2011 年享受15%优惠税率 601101 昊华能源 30 无烟喷吹煤企业，出口产品比重较大 601088 中国神华 10 煤炭龙头，煤- 电-路-港-航一体化运营商，估值较低 000937 冀中能源 30 焦煤提价利好，估值水平低 潞安环能（601699）：喷吹煤行业龙头，2010 年获得高新技术企业认证，2011 年享受15%的所得税税率。近年来 公司喷吹煤产量在逐步提升，2010 年1-3 季度喷吹煤量达到840 万吨，预计全年的喷吹煤产量将达到1000 万吨， 占煤炭销量的比例由30%上升至32%左右。近期焦煤提价打开喷吹煤价格上涨空间，公司充分受益。2011 年集 团可能重启资产注入，司马矿、郭庄矿有望注入上市公司。 昊华能源（601101）：出口比例较高，出口对象为日本、韩国等大型钢企，公司将充分受益国际煤价上涨。内蒙 高家梁矿今年投产，助力公司业绩高成长。作为2010 年上市的次新股，有较强的高送转预期。 中国神华（601088）：国内动力煤龙头，煤- 电-路-港-航一体化运营商，2010 年完成资产注入，2011 年开始贡献 业绩。市场煤价格挂钩环渤海动力煤价格指数，公司将充分受益市场煤价格上涨，公司业绩透明度进一步增强。 预计2010-2012 年实现EPS1.86、2.17 、2.35 元，估值水平较低。 冀中能源（000937）：冀中能源集团与信达资产互换股权，集团剩余资产注入的障碍逐步消除，集团资产注入可 能重启。今年以来焦煤提价，公司业绩增长有充分保障。估值水平处于焦煤类公司较低水平。 [table_page2] 煤炭行业投资组合 免责条款： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建 议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或 征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的 证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易， 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进 行引用、刊发的，需在允许的范围内使