2016中国银行业理财市场年会专题-2.新常态下银行业理财业务创新与发展.pdf

2016中国银行业理财市场年会专题 新常态下银行业理财业务创新与发展 光大银行资产管理部总经理张旭阳 ： 资者，据中央结算公司统计，去年银行理财投资 在新轮回的起点实现“统合创新，转轨升级” 余额的 50% 以上投资于债券市场，其中有一部分 2016 年是中国银行业理财业务的第十二年， 是信用债，可以说，整个中国信用债市场 30% 的 十二年是一个轮回，站在新轮回的起点回望中国 投资者是银行理财。 银行业理财的发展，不难看到 然而“斑斓未必皆春色”， 银行理财已经成为商业银行、 包括信用风险、金融市场波动以 资产管理行业和资本市场的重 及监管机构的协调等在内的压力 要组成部分。 和挑战虽不足以影响银行理财业 首先，理财业务已经成 务的发展，但却需要我们沉下心 为商业银行重要的业务线，在 来看清业务的本质内核，探究其 稳定公私客户、提高盈利能力、 基础是否结实。 修复自身资产负债表、拓展综 现阶段，银行理财业务仍缺 合化经营、推动银行转型等诸 乏一套涵盖投资、销售、管理等 多方面发挥越来越关键的作用， 方面的基础法律法规框架，且在 能够连通投融资，连通银行内 一定程度上存在刚性兑付，这是 部的各个创新节点，是促进银 其未来发展的重要阻碍。 行转型的重要试验田。 光大银行资产管理部总经理　张旭阳 金融机构最基本的作用在 其次，银行理财已经成为 于风险资产的形成、定价与处置。 我国大资管行业的重要组成部分，截至 2015 年底， 在银行主导的间接融资体系中强调管理风险，金 中国资产管理行业的总体规模已达 94 万亿元，扣 融风险是通过银行的客户关系管理与持续信用风 除通道业务后的规模估计为 66 万亿元，银行理财 险监测（贷后管理）、模式 / 模型选择与组合管理 业务以 23.5 万亿元的规模占据整个大资管行业总 得以控制的。而在市场主导的直接融资体系中强 量的 30% 以上 ；而且银行理财也是投资者重要的 调分散风险，由专业化的资产管理与财富管理机 资产配置范畴，在波动的市场环境中为大众投资 构以分散化的转移为主要手段，将非标资产变成 者带来了持续的投资收益。 可交易可估值的资产，将单机构风险变成组合风 此外，银行理财也是债券市场重要的机构投 险，将组合风险与投资者的风险偏好、生命周期 24 债券 2016.5 2016中国银行业理财市场年会专题 相匹配来配置资产。只有资产管理业务、财富管 以 FOF 去构建理财产品的模式，母基金保证流动 理业务获得了良性发展，才能有间接融资到直接 性与收益的稳定，子基金坚持策略一致性与价值 融资的转换，因此如果理财及资产管理业务存在