国际金融汇与汇率.ppt

一、汇率制度的选择 汇率制度（Exchange Rate Regime），是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、维持、调整和管理所作的一系列安排和规定。 （一）固定汇率制度（Fixed exchange rate system） （二）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System） （一）固定汇率制度（Fixed exchange rate system） 概念 是指货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的范围之内。 优缺点 1．优点： (1)汇率波动的不确定性将降低； (2)汇率可以看作一个名义锚，促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。 2．缺点： (1)容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以维系的长期经常项目收支失衡； (2)僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。 （二）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System） 概念 是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度，也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。 1．优点 (1)浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性； (2)浮动的汇率可以帮助减缓外部的冲击； (3)干预减少，汇率将由市场决定，更具有透明性； (4)不需要维持巨额的外汇储备 2．缺点 (1)在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，可能不利于贸易和投资； （2)由于汇率自由浮动，人们就可能进行投机活动； （3)浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、金融市场的发展等方面提出了更高的要求。 3、类型 （1）自由浮动汇率制度是指货币当局对外汇市场很少干预，汇率随市场供求变化。 （2）有管理的浮动汇率制度则是指货币当局通过各种措施和手段对外汇市场进行干预，以使汇率向有利于本国经济发展的方向变化。 二、人民币汇率制度 人民币汇率制度的演变以各阶段经济发展为基础，以各阶段经济体制改革为线索，以改革开放、汇率并轨为分界点，划分为三个阶段 国民经济恢复时期和计划经济时期的人民币汇率制度 经济转轨时期的人民币汇率制度 1994年外汇体制改革后以市场机制为基础的人民币汇率制度 国民经济恢复时期和计划经济时期的人民币汇率制度 （1）国民经济恢复时期(1949—1952年底)：管理浮动制阶段； （2）进入社会主义建设时期至l972年底(1953—1972)：固定汇率制阶段 ； （3）从西方货币实行浮动汇率至人民币贸易内部结算价时期(1973—1979)：钉住一篮子货币的浮动汇率制度 经济转轨时期的人民币汇率制度 （1）人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率时期(1980—1984)：双重汇率的制度 ； （2）取消内部结算价，官方汇率和外汇调剂市场汇率并存时期(1985—1993)：以美元为基准的有限弹性汇率制度 1994年外汇体制改革后以市场机制为基础的人民币汇率制度 （1）人民币汇率并轨，实行真正单一汇率制时期（1994.1.1～2005）：以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度 （2）2005年人民币汇率制度改革（2005年至今）：以市场供求为基础，参考一篮子货币汇率变动的单一的管理浮动汇率制 三、人民币汇率制度改革设想 适时取消对出口企业的强制性结汇政策，实施比例结汇，然后逐步扩大结汇的比例，直至取消比例结汇，实现意愿结汇； 改革外汇银行结售汇余额比例管理的政策，逐步扩大外汇银行结售汇余额管理的比例，直至取消对结售汇余额的比例管理； 改进人民币汇率生成机制。以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，符合中国实际，应当长期坚持。 人民币实现完全自由兑换。 国际金融 第一章 外汇与汇率 第一节 外汇和汇率的基本概念 第二节 汇率与经济的关系 第三节 汇率制度 第一节 外汇和汇率的基本概念 一、外汇的概念和种类 二、汇率的概念及标价方法 三、汇率的种类 一、外汇的概念和种类 （一）动态的与静态的外汇 动态：是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。 静态：是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。这种含义的外汇概念通常用于国家的外汇管理法令之中。 我国外汇的具体构成：1、外国货币 2、外币支付凭证、支付工具3、外币有价证券4、SDRS （二）外汇的种类 自由外汇和记账外汇 贸易外汇和非贸易外汇 即期外汇与远期外汇 二 、汇率的概念及标价方法 （一）汇率的概念 （二）标价方法 （