第二章 财务管理的价值观念..ppt

【例】李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下： （1）每个月来公司指导工作一天； （2）每年聘金l0万元； （3）提供公司所在地A市住房一套，价值80万元； （4）在公司至少工作5年。 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。 收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择? 要解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的现值与售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：　　P=20×[（P/A，2%，4）+1] =20×[3.8077+1]　　 =20×4.8077 =96.154（万元） 从这一点来说，李博士应该接受房贴。  （四）递延年金终值和现值的计算 （一）递延年金 递延年金，是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。 图示如下：  1.递延年金终值计算 计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。 F＝A（F/A，i，n） 2.递延年金现值的计算 【方法一】P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 【方法二】P＝A×[（P/A,i,m＋n）－（P/A,i,m）]  　　 南阳理工学院商学系 财务管理 南阳理工学院商学系 财务管理 南阳理工学院商学系 财务管理 第二章 财务管理的价值观念 教学时数：2学时 教学目的与要求：1、熟练掌握资金时间价值的含义与计算 2、掌握投资风险收益计算 教学重点：资金时间价值的计算、投资风险收益计算 教学难点：资金时间价值的计算、投资风险收益计算 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 （一）涵义： 指一定量资金在不同时点上的价值量差额。 两个要点： （1）不同时点；（2）价值量差额 （二）资金时间价值的本质 （三）资金时间价值的量的规定性　　 单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的） 复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同） 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率，对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。  二、一次性首付款项终值与现值 （一）单利计息方式下的终值与现值 1.单利终值：F＝P＋P×i×n＝P×（1＋i×n） 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率，对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。 【例】单利终值的计算　 某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。要求计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息 　（2）持有该票据至到期日可得本息总额 解答： （1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元） （2）本息总额＝2000＋25＝2025（元） 　　或：本息总额=2000×（1+90/360×5%）＝2025（元） 　2.单利现值 现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”。单利现值的计算公式为： P＝F/（1＋ni） 式中，F/（1＋ni）——单利现值系数  【例】某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？ P＝1000/（1＋5×5%）＝800（元）　【注意】由终值计算现值时所应用的利率，一般也称为“折现率”。　【思考】前面分析过，终值与现值之间的差额，即为利息。那么，由现值计算终值的涵义是什么？由终值计算现值的涵义是什么？【结论】 （1）单利的终值和单利的现值互为逆运算； （2）单利终值系数（1＋i×n）和单利现值系数1/（1＋i×n）互为倒数。  （二）复利终值与现值 1.复利终值 F＝P（1＋i）n 在上式中，（1＋i）n称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表示。这样，上式就可以写为： F＝P（F/P，i，n） 【提示】在平时做题时，复利终值系数可以查教材的附表1得到。考试时，一般会直接给出。但需要注意的是，考试中系数是以符号