ppp融资模式在地方政府债务风险化解中的作用及风险分析.pdf

2015年第3期 经济与社会科学研究 No.3. 2015 总第148期 Sum 148 PPP融资模式在地方政府债务风险化解中的作用及风险分析 王　韬 (广东工业大学华立学院 广东广州 511325) 摘  要：PPP融资模式在当下化解地方债务风险需求迫切的背景下，是地方融资平台逐步退出过程中，一个有着独特优势的地方政府 替代性的举债工具。通过PPP模式的引入，实现社会资本和公共部门对项目共担风险共享收益，利于提高项目运作效率并降低政府开支。 但其中面临的法律和政策风险、市场和金融风险也需要加以关注并合理应对。 关键词：PPP融资模式；地方债务；风险 中图分类号：F812.5        文献标识码：A        文章编号：2095-9052（2015）003-000335-03 我国各地加快推进城镇化过程中普遍面临着融资难题，地方 迫切和重要。 政府面临债务激增与城镇化仍需大量资金的矛盾日益凸显，亟须寻 另一方面，政府还可以从PPP模式的引入中提高项目运作的效 找新的基础设施和公用事业融资运营模式。十八届三中全会提出 率。之前的项目运作中，政府通常同时扮演着发起者、管理建设者 “允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营 和监督者的角色。通过PPP模式的引入，政府更多的把管理建设的 制”，把PPP推上了新的高度，PPP也被很多地方政府和学者视为 职能让渡给了私人部门、而更多的承担发起和监督的角色。而这种 化解地方债务风险、为新一轮城镇化筹资的重要手段，中央及各地 方式通过市场化的制度，把管理建设的工作让渡给在激烈的市场竞 地方政府纷纷启动探索试点。 争中能够脱颖而出的私人部门，充分发挥了私人部门比政府更了解 一、PPP融资模式的内涵 市场、更有实战经验、创新精神的特点，有利于实现项目运作效率 PPP融资模式全称public-private-partnership，即通过公共部门 的最大化。 和私人部门的在资金、管理、资源等方面的一系列合作，共同进行 而对私人部门来说，PPP也给了社会资本方一个分享城镇化红 诸如基础设施、公益项目的建设，共担风险共享收益的融资模式。 利的机会。私人部门可以充分发挥其经验和创新等优势，通过把资 这在当今积极推进城镇化建设、化解地方债务风险的背景下，显得 金、管理和技术等投入如公共基础设施建设这样的一系列长期而相 尤为重要和有意义。 对稳定的项目，获取收益。通过PPP模式实现了私人部门和公共部 从广义上看，PPP的基本形式包括：运营维护协议(OM)、管 门共担风险共享收益。 理协议、租赁购买、BOO／BOT／BLT／BOOT、特许经营、非公共 从发达国家的实践经验来看，那些规模较大、现金流稳定、长 机构拥有等。但是，PPP与BT、BOT又有着明显的区别。 期合同关系清楚、比较适合“谁使用谁付费”的项目，如地铁、高 BT的核心是指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建 速公路、水务、机场、供电等，比较适合采用PPP方式。参与PPP 设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理 项目的社会资本，首先应该拥有强大的资金实力，因为基础设施项 回报的过程。而在中国地方政府操作过程中，BT已经完全沦为地方 目的投资额比较大；其次这些社会资本应该是追求长期稳定回报、 政府的融资工具。对此，财政部相关人士明确表示，PPP模式要避 而非短期超额利润的；最后应该具有较强的项目管理能力。因此， 免重蹈BT的覆辙。 参与PPP项目的私营合作伙伴往往是养老基金、保险基金等与