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2018 年 08 月 19 日
证券研究报告
创新技术与企业服务研究中心
电子行业研究 买入 (维持评级 ) 行业周报
)
市场数据(人民币) 5G 手机登场倒计时,Sub-6GHz 先行
市场优化平均市盈率 18.90
国金电子指数 4166.30
沪深300 指数 3229.62 投资建议
上证指数 2668.97
我们调研了晶圆代工、苹果产业链、被动元件、PCB、IC 设计等产业链,
深证成指 8357.04
从调研情况看,产业链三季度订单充足,产能吃紧,苹果产业链公司 3 季
中小板综指 8589.69 度开足马力,备货新机。我们认为,三季度需求旺季,国内手机销量增长
拉货,苹果新机拉货,板块有望迎来反弹行情,建议关注 5G 受益主线、
苹果产业链、功率半导体器件、汽车电子、PCB 等方向。
7317 5G 手机登场倒计时,Sub-6GHz 先行。随著各国频谱规划逐渐落地,2019
6787 年成为全球进入5G 通讯商用化的指标元年。2019 年上半,市场将陆续发布
6256
5726 支持Sub-6GHz 传输的 MiFi 及智能型手机。预期5G 商用初期,智能型手机
5195 仍将以支持 Sub-6GHz 频段为主,5G 毫米波手机则可能由电信营运商客制
4665 新的款式,并仅在特定市场销售,2021 年以后有望放量增长。根据 yole 预
4134 1 1 1 1 测,预计在 2025 年销售的所有手机中有 34 %将连接到 5G-Sub 6GHz 网
2 2 2 2
8 1 2 5
0 1 0 0 络,20 %将连接到5G mmWave 网络。2025 年将有5.64 亿的手机将能连接
7 7 8 8
1 1 1 1 5G mmwave 波段的网络。5G 有望推动智能手机加快换机周期,实现量价齐
升,手机ODM 厂商闻泰科技有望积极受益。
国金行业 沪深300
拥抱 5G,基站端 PCB/覆铜板产业迎来发展新机遇。我们从调研了解到,
用于射频单元的半导体元器件(ASIC 、FPGA、LDMOS、GaN、PLL 以
及 RF 部件)的采购量突然呈现“激增”态势,尤其是华为的新增基站设
相关报告 备,全面转向 GaN 器件,5G 基站建设加速情况非常明显。5G 基站结构
1. 《韦尔股份将成中国传感器霸主,闪存行 由4G 时代的BBU+RRU+天线,升级为 DU+CU+AAU 三级结构。总基站
业新架构出炉- 【半导体周报...》,2018.8.16 数将由2017 年375 万个,增加到2025 年 1442 万。①PCB 变化:5G 时
2. 《电动,无人驾驶,车联网的三部曲驱动 代,PCB 将迎来量价齐升。AAU、BBU 上 PCB 层数和面积增加。随着频
力- 电动,无人驾驶,
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