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从 50 万元人民币到 200 亿美元，阿里巴巴资本运作之路 1 杨长汉 内容提要 ：阿里巴巴是马云 1999 年在中国杭州创立的电子商务网络公司，创立之初， 公司注册资本 50 万元人民币。创立之后，公司首先向高盛公司融入 500 万美元 VC 风险投 资。继而于 2000 年引进了软银等机构 2500 万美元风险投资， 2004 年再次从软银等机构手 中募集到 8200 万美元股权投资。 2005 年，雅虎入股阿里巴巴：以 10 亿美元现金、雅虎中 国的所有业务、雅虎品牌及技术在中国的使用权，换取阿里巴巴集团 40%股份及 35% 的投 票权。 2007 年，阿里巴巴在香港联合交易所挂牌上市，市值达到 200 亿美元，成为全球领 先的小企业电子商务公司。 关键词 ：资本运作、风险投资、私募基金、公司并购、投资银行 一、阿里巴巴概况 阿里巴巴（香港联合交易所股份代号： 1688 ）（1688.HK ）为全球领先的小企业电子商 务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰公司。阿里巴巴在 1999 年成立于中国杭州市，通过旗下 三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。 三个网上交易市场包 括：集中服务全球进出口商的国际交易市场（ ）、集中国内贸易的中国交易 市场（ ），以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场 （www.alibaba.co.jp ）。此外 ，阿里 巴巴也 在国际交 易市场 上设有 一个全球 批发平 台 （ ），服务规模较小、需要小批量货物快速付运的买家。所有交易市场形 成一个拥有来自 240 多个国家和地区超过 5000 万名注册用户的网上社区。阿里巴巴亦向中 国各地的企业提供商务管理软件及互联网基础设施服务， 并设有企业管理专才及电子商务专 才培训服务。 阿里巴巴在大中华地区、 日本、韩国、欧洲和美国共设有 60 多个办事处。 阿里巴巴网 站是阿里巴巴集团的旗舰子公司，是全球电子商务的领先者，是中国最大的电子商务公司。 阿里巴巴公司与淘宝、支付宝、阿里软件和雅虎口碑共同组成阿里巴巴集团。 （资料来源：新浪财经） 1 本文由中央财经大学 MBA 教育中心金融学博士、中央财经大学证券期货研究所研究员杨长汉编写。 - 1 - 二、阿里巴巴发展的两个核心人物 1、马云 阿里巴巴创办人、主席、首席执行官 ,IT 业的领军人，企业家，演讲家 (CEO) 。籍贯： 中国杭州。 1964 年生于浙江杭州， 1988 年 -1995 年为杭州电子工学院英文及国际贸易讲师。 1995 年 -1997 年创办 “中国黄页”，是中国第一家互联网商业信息发布站。 1997 年 -1999 年加盟外经贸部中国国际电子商务中心，开发外经贸部官方站点及网上中国商品交易市场。 1999 年在杭州设立研究开发中心，创办阿里巴巴网站。 2003 年进军 C2C 领域，推出个人网 上交易平台淘宝网 (T)，并在 2 年内成长为国内最大的个人拍卖网站。 阿里巴巴集团主要创始人之一、 阿里巴巴集团主席和首席执行官、 阿里巴巴公司主席和 非执行董事、软银集团董事、中国雅虎董事局主席、亚太经济合作组织（