8000_字深入复盘｜从理论到实操解读基金套利从0到1的商业闭环.pdfVIP

8000+字深⼊复盘｜从理论到实操解读基⾦… 主题 ：8000+字深⼊复盘 ｜从理论到实操解读基⾦ 套利从0到1的商业闭环 ⾸先是⾮常感谢明⽩⽼师的精华内容贡献，偷学了 （明明是抄）了您的⽂章的排版样式。对⽂ 章的内容结构+排版，以及对脑⼦中的存货和这段时间实操的总结经验如何讲清楚，有了更深 刻的理解。 本⽂最佳阅览⽅式 ：ht t ps://shimo.im/docs/pwXHDYXRVY6GDRVG/ 《8000+字深⼊复盘 ｜ 从理论到实操解读基⾦套利从0到1的商业闭环》，可复制链接后⽤⽯墨⽂档 App 或⼩程序打 开 全⽂⼤纲： 0 投资有⻛险，⼊市需谨慎 1 基⾦套利原理 2 套利的时间点 3 套利的账户准备，如何开通⼀拖六/⼀拖七账户：（含视频教程链接） 4 场外基⾦如何转托管到场内套利 5 A股和美股QDII基⾦如何操作套利 6 基⾦换⻋套利、跨基⾦套利和⽆底仓套利 7 如何寻找套利的标的以及套利机会 8 套利只是⻓期投资的辅助策略，不要本末倒置，为了套利⽽套利 9 套利开户赚取佣⾦的商业模式 10 投资有⻛险，⼊市需谨慎 ▌ 1.基⾦套利原理 ⭕ （1）先来说下什么是套利 ： 套利又叫价差交易 ，指在同一市场和不同市场 ，如果一种商品或者资产拥有两种不同的价格 ，我们以较 低价格买入 ，较高的价格卖出 ，从而获取无风险收益 （例如 ，商贩贩卖蔬菜 ，从批发市场低价批发 ，加价转 卖给消费者 ，是一种套利行为 ）。 在金融投资领域的套利形式有很多 ，外汇套利 ，期货套利 ，对冲基金套利等等 ，这 里只讲一下更加适合散户的开放式基金套利。 （图1.1） 在满足同一种基金存在两种不同价格差异的情况下 ，卖出的价格扣除交易手续费、 买入的成本、占用资金所产生的利息 ，就是一次成功套利盈利 ，即 ： 套利盈利=卖出价格-买入价格-手续费- 占用时间资金的利息 ⭕ （2）基⾦的净值和市价 场内的基金为什么会有两种不同的价格 ？按理说同一种商品价格理论上应该是一样 的 ，但是在不同的地域因为供求关系及政策等因素造成了价格的差异 ，使得基金在 不同地域形成了不同价格。 ⭕ （3）基⾦的净值 基金单位净值是指每份基金单位的净资产价值 ，我们可以认为就是基金的 “真正价 值” ，等于基金的总资产减去总负债后的余额 ，再除以基金全部发行的份额总数。 即 ： 基金单位净值= （基金总资产-基金总负债）/份额总数 ⭕ （4）基⾦的市价 在二级市场 （证券交易市场 ）上 ，由于市场供求关系买卖而产生的价格 ，被称为基 金的市价。基金的市价会围绕着基金净值波动 ，一般不会偏离太多 ，但是由于市场 活跃程度、基金政策等很多因素都会导致市场价格悬殊差异过大 ，这正是基金套利 的源泉。 交易时间和股票的交易时间一致 （除节假 日 ，周一到周五9 ：00-11 ：30 ，13 ： 00-15 ：00 ）。 （图1.2） ⭕ （5）基⾦套利的原理 在市场活跃程度、基金政策等因素下 ，导致基金市场价格与基金净值差异过大的时 候 ，就会出现套利机会。 例如 ： 市场普遍看涨 ，对应基金的市场交易价格就可能高于基金的 “真正价值”既净值 ， 基金价格被高估 ，称之为 “溢价” ， 此时我们从基金公司以净值买入更划算 ，卖出以市价卖出更划算 ； 市场普遍看跌 ，对应基金的市场交易价格就可能低于基金的 “真正价值”既净值 ， 基金价格被低估 ，称之为 “折价” ， 此时我们从证券交易以市价买入更划算 ，卖出以市价卖出更划算 ； 那么基金套利原理就出来了 ： 溢价套利：以净值申购，以市场价卖出 折价套利：以市场价买入，以净值卖出 ⭕ （6）套利的申赎⽅式 以基金净值的价格申购/赎回渠道 ，原本只有一级市场 （场外 ）一种 ；想要由一级 市场 （场外 ）净值转到二级市场 （场内 ）市场价交易 ，或者二级市场价转一级市场 净值的话 ，需要复杂的转托管等手续、费用较少和时间较长 ； 后来证券交易所开通了场内开放式基金申赎业务 ，可以在二级市场买卖与申购、赎 回两种参与方式之间自由转换与选择 ，无需办理跨系统转托管手续 ，这就是所说的 场内基金申购/赎回。 虽然场外与场内互转手续费便宜 ，但是由于手续复杂 ，时间相对较长 ，固基金套利 方式优选场内基金申购/赎回。 ▌2.套利的时间点 ⭕ （1）套利的时间点 要想学会基⾦套利，那么你必须⾮常清楚这三个时间点：基⾦持仓股收盘时间、净值公