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浅谈A股定价及定价权问题（经济毕业论文） 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“期货”的参考范文。 属性： F-013NZJ，doc格式，正文7681字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 搞要 2 关键字：定价权；微观层面；宏观层面 2 一、从微观层面看A股定价权问题 4 （一）A股IPO定价问题 4 （二）分析机构出具虚假公司研究报告 6 二、从宏观层面看A股定价问题 7 （一）境内外A股股指期货的争夺 7 （二）境外投资者通过QFII影响A股走势 8 （三）境外投资者通过H股影响A股走势 8 1、完善相关监管法律，并加大处罚力度 9 2、改革新股发行制度，以达到市场化定价目的 10 3、规范证券投资分析师的行为 10 4、提高各机构投资者的经济分析能力 10 5.进一步完善资本市场体系和相应的运营监管制度 11 参考文献: 12 [2]王国刚.中国股市定价权不容外移[J].财贸经济, 12 论文原创声明（模板） 12 论文致谢（模板） 13 正文 浅谈A股定价及定价权问题（经济毕业论文） 搞要 摘要：摘要：股票市场的定价权一直以来是资本市场理论界和实务界的热点问题。中国的股票市场经过多年发展，已经成为具有重要影响力的市场。但是我国的股票市场仍然存在许多制度性问题，更为重要的是，国内投资机构未能掌握我国A股股票市场的定价权。定价权的缺失导致我国股票市场走势在关键时刻总是被外资所操控。本文从微观和宏观层面浅谈A股定价权问题，并提出相关的政策建议 关键字：定价权；微观层面；宏观层面 中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2012）01-0171-03 中国股票市场从90年代初起步，伴随着中国经济的快速增长，已经发展成为全球股票市场的一个重要组成部分。截止2011年4月，沪市的总市值为187798亿，流通市值为151790亿，深市总市值为84158亿，流通市值为52150亿，沪深两市的总市值位列全球第二，仅次于美国。在这20年中，中国股票市场的市场参与者和市场监管者都有了长足的发展。 股市历来都有经济的晴雨表之称，一个成熟的股票市场应该能较好的反映经济发展的成果。然而在2010年，中国经济增长率取得了全球第二的成绩，但中国A股市场的表现却在主要经济体市场中排名倒数第二。2010年11月12日，国际投行高盛向其投资者发出一份关于看空新兴经济体的邮件，邮件建议投资者卖空新兴经济体的资产，进而导致沪指暴跌162点，跌幅达到%，创造了当年A股指数的最大跌幅。虽然此次高盛事件纯属个例，但该事件还是引发了国内各方的关注，而关注的焦点在于为什么一封普通的投资建议邮件就能导致大盘暴跌？中国A股的定价权到底在谁手里？ 本文认为，造成此次事件的一个原因是国内各方对A股市场缺乏定价权，长期以来国内的机构投资者也没有足够重视争夺A股市场的定价权。而更深层次的原因是中国股票市场具有浓厚的投机氛围。有学者（王国刚，2005）即直接指出，中国股市定价权不容外移。为此，本文将从微观和宏观层面出发，浅谈中国A股市场的定价权问题。 从国外资本市场发展历史看，机构投资者的发展程度是一个市场是否成熟的重要判断指标。因为机构投资者从诞生之日起，就确定了投资管理专业化，投资组合多元化，投资行为规范化的原则。机构投资者担负着发现市场价值，进而减小市场波动的责任。根据数据统计，截至2010年11月底，机构投资者持股市值占全部A股流通市值的70%[1]。国内已有学者通过实证检验证明，机构投资者进入市场以后，上海证券市场和深圳证券市场的波动性都发生了结构性降低，这表明机构投资者发挥了稳定市场的功能。在机构投资者发展的过程中，每次的政策推进都对市场起到了明显的稳定作用。但不可否认的是，国内的机构投资者仍处于起步成长阶段。近年来A股市场的大幅波动与机构投资者不成熟的投资行为有着密切关系。而这种不成熟的一个表现即机构投资者普遍存在投机心理。本文认为，一个成熟的市场应该是投资行为与投机行为的有机结合。成熟的投资行为确定市场的价值中枢，而投机行为能活跃市场气氛。可是近年来，国内机构投资者不但经常盲目追涨杀跌导致A股市场的估值体系崩溃，而且向普通投资者提供虚假投资报告，引发市场上盲目的投机。 众所周知，定价权含义是指公司对其产品价格制定拥有主动权，若改变产品定价不会对需求有负面影响。拥有定价权的公司在成本上升情况下可以顺利通过提价将新增成本传导给下游且不影响销量[2]。股票市场中的定价权不但是指上市公