20210929-开源证券-生命科学高分子耗材行业深度报告：全球视野下的朝阳行业，孕育世界级企业的摇篮.pdf

医药生物 行 业 研 医药生物 全球视野下的朝阳行业，孕育世界级企业的摇篮 究 2021 年09 月29 日 ——生命科学高分子耗材行业深度报告 投资评级：看好 （维持） 蔡明子（分析师） caimingzi@kysec.cn 行业走势图 证书编号：S0790520070001 ⚫ 全球视野下，国产生命科学高分子耗材行业蓬勃发展 医药生物 沪深300 纵观全球，生物医疗各领域快速发展带动生命科学高分子耗材需求高速稳定增 34% 行 长，预计 2025 年全球生命科学高分子耗材市场规模约 450 亿美元，CAGR 约 业 26% 深 17% 13.8%。由于行业壁垒高，我国在高端生命科学高分子耗材领域国产化率目前不 度 9% 足5%。少数公司前瞻性布局，利用技术平台赋能生命科学高分子耗材赛道，逐 报 告 0% 步实现供给端的突破。国内企业有望凭借产业链的系统集成化、低成本产线、高 -9% 效率运营、高质量产品等特点吸引国际巨头的需求向国内转移，重塑全球高分子 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 数据来源：聚源 生命科学耗材供给格局。新冠疫情的持续或成为催化剂，全球检测需求大幅上涨 的同时上游海外供给能力受疫情影响难以保障，我国企业迎来切入国际供应链的 相关研究报告 黄金窗口期，并有望凭借品牌效应带动生命科学高分子耗材生产的全面国际化， 引领生命科学高分子耗材行业CDMO 浪潮，看好行业的长期增长潜力。 《行业周报-政策鼓励医疗器械国产 ⚫ 生命科学高分子耗材行业壁垒高筑，国产突破改变全球供给格局 替代，国产器械前景广阔》-2021.9.26 欧美国家较早实现了医疗诊断及实验室的集成化与自动化，对高分子耗材的质量 《行业深度报告-政策+需求双轮驱动 和稳定供应能力有较高要求，对供应链签约企业有完备的长期考核，通过考核的 下的优质赛道》-2021.9.24 企业可签订长期协议并享有先发优势。考核失败的供应商须承担订制耗材研发费 开 《行业周报-持续看好医疗服务板块 源 投资价值，政策支持社会办医基调不 用和信誉损失。目前生命科学高分子耗材供应链集中在国外，高分子耗材生产技 证 变》-2021.9.19 术壁垒高，生产链条包含模具设计生产、注塑、自动化产线、原材料选择，需要 券 各环节配合以满足耗材生产对精度、卫生标准、批次差异、产能、持续供应等方 证 券 面的高标准。因此各环节的系统集成一站式服务能力是企业核心竞争力。下游应 研 用端需要的耗材种类繁多，能为品牌商提供可持续、高质量的体系生产供应的能 究 报 力至关重要。美国受疫情影响新冠诊断耗材产能不足，模具、自动化设备等各环 告 节全球调配耗时4-5 月，新产线搭建周期长达14 个月。因此考核风险、技术壁 垒、先发优势构筑了生命科学高分子耗材行业较高的前置壁垒。中国医疗市场增 长迅