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理解人民币国际化与其中的商业机会
2021年人民币国际化报告
©2021.11 iResearch Inc.
摘要
2021年二季度 ,人民币在全球外汇储备中占比为2.6% ,相比于2016年第四季度人
民币加入特别提款权 (SDR )篮子时上升 1.5% ,但距离中国 GDP在世界的占比
17%还相去甚远。
迄今为止的人民币国际化进程可以分为三个阶段 ,在第二阶段受人民币兑美元由升
值转为贬值、中美利差收窄、跨境资本流出管制加强等原因导致人民币国际化进程
停滞后 ,当前所在的第三阶段恢复稳步推进态势。
受益于中国经济规模、“一带一路”等策略及各项支付便利化举措,人民币支付结
算职能稳步推进。价值贮藏职能与资本项目开放关系密切,资本项目开放的前提是
风险可控、利率市场化及汇率富有弹性,总体来看处在渐进推进过程中。
未来在推动人民币国际化过程中,将为跨境电商、跨境物流,以及这些场景下的支
付、投融资、保险等业务发展带来机会,也将为第三方支付、央行数字货币(CBDC)
的跨境应用带来机会,还将带来跨境金融业务、中国企业跨境扩张等机会。
来源:艾瑞咨询研究院自主研究绘制。
©2021.11 iResearch Inc. 2
人民币国际化的背景 1
货币国际化条件及人民币国际化当前举措 2
未来可能举措与其中的商业机会 3
3
人民币国际化的背景
货币国际化的益处与成本
2008年美国“次贷危机”暴露了美元本位的缺陷,促使各国官方机构及学界开始探讨 “国际货币多元化”议题,推动人
民币国际化进入广泛讨论的视野。2009年起,随着中国政府开始推动跨境贸易人民币结算试点,人民币国际化的号角开
始吹响。推动人民币国际化的直接原因包括减少美元储备损失、与经济发展相匹配等。此外,从国际货币的历史来看,货
币国际化能够为一国带来的益处包括掌握货币政策主动权、获得国际铸币税、减少本国企业汇兑损失等,但在获得这些收
益的同时,也将带来一定成本与风险,例如货币政策失效的风险、金融体系的风险暴露加大等。
货币国际化的益处、成本及风险
获得国际铸币税 获得货币政策主动权 减少交易成本、 实现国际收支赤字融资 影响力与权力
增加金融机构收益
成为国际货币后 ,货币 国际货币货币当局政策 国际货币货币当局可以 国际货币的影响力可以
发行国能够在国际范围 将对全球产生影响 ,但 本国贸易商、金融机构 通过输出本国货币来实 为货币当局带来一些权
内获得铸币税收益 其制定政策时仅需考虑 交易成本将降低;且该 现为国际收支赤字融资 力 ,包括影响他国货币
本国情况 ,他国需要对 货币的支付、贷款等业 的目的 稳定 ,以及通过形成货
应调整自身货币政策 , 务主要通过该国金融机 币势力范围来巩固经济
国际货币当局更具政策 构进行 ,增加金融机构 地位等
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