《公司理财》第五版)第14章课后答案.docxVIP

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4第14章 公司并购与收缩 基本训练参考答案 1.分析指引 从数学的角度看:2+2=4,但从并购角度看,会出现2+2>4的并购协同效应。因为并购方和被并购方通常都是多种经营,当前者并购后者后,如果资产与负债整合有效,经营决策正确,合并公司的整体效应就会大于独立公司效益的总和。2+24的协同效应主要体现在管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应几方面。 从数学的角度看:4-2=2;3+1=2+2,但从收缩角度看,前者可以视为剥离,后者可以视为分立,无论是剥离还是分立都能够为公司创造价值。实务中,一个公司如能审时度势,合理地将不盈利的资产转移到一个使用价值更高而且更有效率的使用者手中,这对并购双方

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