美联储加息-详解.docx

? ? ? ? ? 美联储加息-详解 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 目录 1 什么是美联储加息 2 美联储加息的决策 3 美联储的未来预计[7] 4 16年美联储加息的影响 5 美联储近十年加息历程 6 美联储2000年来利率变动情况 7 美联储历次加息对应A股市场表现 8 16年美联储货币政策声明[9] 9 相关条目 10 参考文献 什么是美联储加息 　　美联储加息是指联邦储备系统管理委员会在华盛顿召开议息会议后，决定货币政策的调整，上调联邦基金利率。 2016年12月14日，美联储发布消息称，自年中以来，美国经济持续温和扩张，劳动力市场进一步加强，失业率下降；家庭消费支出温和增长，但商业固定投资仍表现疲软；通胀率自年初以来有所上升，但仍低于2%长期目标。鉴于此，美联储决定提升联邦基金利率目标区间25个基点至0.5%—0.75%，并预计2017年加息三次。值得指出的是，本次利率决议获得一致通过。维持宽松货币政策以进一步加强劳动力市场和实现通胀目标。[1] 北京时间2017年3月16日凌晨2点，华盛顿宪法大道与西北第20街交汇处的办公大楼里，美联储在经过为期两天的FOMC议息会议之后已公布新的利率决议。将基准利率调升25个基点，从0.5%-0.75%上调至0.75%-1.0%，时隔仅3个月就再度加息，意味着联储未来的加息步伐可能加快。[2] 北京时间2017年6月15日凌晨2:00，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。随后耶伦发表讲话。[3] 北京时间周四(12月14日)凌晨03:00，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率从1%-1.25%调升至1.25%-1.5%。本次加息为美联储2008年金融危机以来第五次加息，也是年内第三次加息。[4] 北京时间3月22日凌晨2点，美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了货币政策声明，决定将基准利率上调至1.50%到1.75%的目标区间，符合市场广泛预期。这是美联储今年以来的首次加息，也是鲍威尔担任美联储主席以来的首次加息。[5] 2018年6月13日，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点，委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至1.75-2%; 2018年9月26日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)如期将基准利率上调25基点，从此前的1.75%-2%调高至2%-2.25%。 2018年12月19日，美联储在结束了两天的12月会议后，宣布加息25个基点，上调联邦基金利率至2.25%-2.50%。 美联储加息的决策 　　美联储是美国的中央银行，联邦公开市场委员会是它的货币政策决策机构，每年在华盛顿召开8次议息会议，决定货币政策的调整方向。 　　美联储会在联邦公开市场委员会开会之后宣布是否调整联邦基金利率（基准利率）以及调整多少，并通过在公开市场买卖政府债券的操作来影响市场资金 充裕状况，从而使银行间隔夜拆借利率趋向设定的联邦基金目标利率。市场上的借贷利率一般会跟随这一利率相应移动，如房贷利率等指标。 　　美联储利率决策的依据主要是美国经济走势。一般情况下，美联储的政策目标主要是保持物价稳定和促进就业两项。如果它预期未来经济可能趋于疲软、物价存在下行压力，就很可能采取更宽松的货币政策，如降息等；反之则可能采取加息等政策收紧银根。[6] 　　小知识: 　　联储准备提升的并不是普通民众常见的房屋按揭贷款、汽车贷款、信用卡利率，而是“联邦基金”利率。各银行必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金 — 这也是它被称为联储的缘由。对小银行不做留存准备金的要求，但中等规模银行必须将现金的3%或债务留存联储用作准备金。 　　如美国银行等大型银行的这个比例必须达到10%(为了比较，包括中国建设银行在内的中国大型银行必须将18.5%的现金留作准备金，但汇丰银行等香港银行却没有留存准备金的要求)。由于银行不能动用这些准备金，因此它们希望在美联储保持最低额度。银行的负债每天都有波动，因此银行间互相借贷准备金的隔夜贷款(名为联邦资金贷款)以达到满足各自准备金的要求。 美联储的未来预计[7] 　　此外，美联储还预计未来升息步伐加快，将长期联邦基金利率预估由2.9%上调至3.0%。美联储决策者的预期中值为在2017年底适合的联邦基金利率为1.375%(之前预估为1.125%)，2018年底为2.125%(之前预估为1.875%)，2019年底为2.875%(之前预估为2.625%)，长期为3.000%(之前预估为2.900%) 　　经济增长预期方面，美联储预估中值为2016年GDP增长1.9%(之前预估为1.8%)，失业率为4.7%(之前预估为4.8%)，核心通胀为1.7%(之前预估为1.7%)；美