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星华闪耀,反光龙头积极拓展新赛道
[Table_CoverStock]
—星华新材 (301077.SZ )深度报告
[Table_ReportTime]
2022 年9 月26 日
[Table_CoverReportList]
证券研究报告 [Table_Tit le]
星华闪耀,反光龙头积极拓展新赛道
公司研究 [Table_ReportDate] 2022 年9 月26 日
[Table_ReportType] 本期内容提要:
深度报告
[Table_Summary]
反光材料行业龙头,疫情干扰短期业绩。公司主要从事反光材料及其制
[Table_StockAndRank] 品的研发、设计、生产及销售,主要产品包括反光布、反光服饰等产
星华新材 (301077.SZ)
品。公司持续深耕反光材料的研发、市场应用和开发,现已在技术创
投资评级 买入 新、工艺改进、生产广利、质量控制等方面积累丰富的经验,并荣获
“国家级高新技术企业”、“浙江省创新型示范中小企业”等荣誉。
2021 年公司收入、归母净利为7.92亿元、1.35 亿元,2017-21 年复合增
10.00% 速为24.45%、59.57%。2022H1 受国内疫情扩散影响,公司下游订单需
[Table_Chart]
0.00% 求收缩、物流受阻,公司实现收入、归母净利润3.68 亿元、0.45 亿元,
-10.00% 同增-3.39% 、-0.72%。公司发展反光材料主业,并积极拓展新赛道,
-20.00% 2022 年8 月成立控股子公司星华新能源,培育更多业务增长点。
-30.00% 职业安全+消费时尚需求驱动,反光材料行业快速发展。反光材料作为反
-40.00% 光产业链核心产品,按材料、工艺、应用可分为反光布、反光膜。反光
-50.00% 布下游主要应用于职业、个人安全防护和消费类市场。近年来一方面企
星华新材 沪深300 业和居民安全意识逐步提高,对职业与个人安全防护日趋严格;另一方
资料 :万得,信达证券研发中心 面反光布技术日益成熟,材料舒适度、美观度逐步提升,反光元素在服
装、箱包和鞋帽领域得到更多应用,增强产品潮流感和科技感,受到体
育运动、休闲鞋服品牌和消费者的青睐,反光布在消费领域的持续渗
[Table_BaseData]
公司主要数据 透,带动市场成长空间广阔。从行业格局来看,国外企业在中高端反光
收盘价(元): 20.85 材料领域具有较强的先发优势和领先地位,国内企业紧随其后逐步实现
52 周内股价 20.58-73.80
进口替代。在反光布领域,公司在收入规模、研发力量和技术水平等方
波动区间(元):
最近一月涨跌幅 -13.71 面国内领先,20 年销量、收入位列全国第一,拥有较强的龙头优势。
(%): 先进工艺、规模经济赋能全品类战略,高质量发展提升品牌认可。1 )公
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