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T
行
业 Tabl e_First|Tabl e_Summary 证券研究报告
报 Tabl e_First|Tabl e_R eport
告 2023 年07 月16 日
│ Date
行 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng
业 汽车行业2023 年中期策略 投资建议: 强于大市(维持评级)
半
年
度 聚焦以智能化为首的技术升级投资机遇 上次建议: 强于大市
投
资
策 投资要点: Tabl e_First|Tabl e_C hart
略 2023年上半年,汽车行业受补贴退出、主机厂价格战、国六A降价去库存等 相对大盘走势
报 事件影响,消费者观望情绪加重,需求恢复不及预期,指数进入多轮震荡。 汽车 沪深300
告 100%
展望23年下半年,国家发改委、能源局、商务部等部门近期已陆续推出促 80%
汽车消费政策,价格战影响基本消除,消费者观望情绪减弱,叠加各地车 60%
40%
展恢复、新车型推出加速,下游需求有望加速回暖。政策加持背景下,我 20%
0%
们坚定看好需求复苏和技术升级带来的投资机会: -20%
-40%
➢ 乘用车:需求复苏,关注插混和出口主线。上半年乘用车市场呈现三
大特征:自主品牌份额提升(1-6月自主市占率49.5%)、插混成新能源主
要增长点(1-6月占比32.2%)、出口持续超预期(1-5月出口同比+75%)。
下半年随着汽车市场的进一步复苏,我们认为这三大特征趋势将进一步加
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