美国：降息预期升温，美债利率续降.pdf

宏观研究证券研究报告

[Table_MainInfo]

宏观周报2023年12月3日

相关研究美国：降息预期升温，美债利率续降

[Table_ReportInfo]

《11月经济：结构分化，政策积极——11

月全国PMI数据解读》2023.12.1——海外经济政策跟踪

《货币宽松周期或继续——3季度货币政[Table_Summary]

策报告解读》2023.11.28投资要点：

《上游利润占比较高——10月工业企业

利润数据点评》2023.11.28

经济：10月美国新房销售与价格同比增速回落，9月美国标普/CS20个大

中城市房价增速持续回升；10月美国个人收支增速仍处相对高位，PCE与

核心PCE价格指数同比持续回落；11月美国ISM制造业PMI仍处荣枯线

之下。

[Table_AuthorInfo]

降息预期大幅升温，截至12月1日，市场仍预期12月大概率不再加息

（98.8%）。不过，市场当前预期的大概率降息时点已由上周的2024年5

月提前到了2024年3月。10年期美债收益率大幅回落至4.22%，主因实

分析师:梁中华际收益率下行。美债收益率的明显回落与近期经济指标走弱，市场降息预期

Tel:(021大幅升温有关。截止11月底，美国周度经济指数平均增速仍在2%附近，

表明美国经济整体仍稳定。

Email:lzh13508@

证书:S0850520120001

欧洲方面，11月欧元区通胀与核心通胀同比增速均超预期回落；10月欧元

分析师:李俊区劳动力市场仍维持稳健；11月欧元区19国经济景气指数小幅回升，但仍

Tel:(021处低位。

Email:lj13766@

证书:S0850521090002政策：美联储多位官员再次发表鹰派立场，对通胀回落进程表示一定警惕。

联系人:王宇晴欧央行通胀仍面临一定不确定性，降息或尚早。英央行或将利率维持在限制

Email:wyq14704@性水平。

风险提示：海外经济超预期；海外货币政策调整超预期

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

宏观研究—宏观周报2

目录

1.美国：新房销售回落4

2.欧洲：通胀持续降温7

3.政策：美欧央行降息仍尚早8

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明