贵金属行业动态研究：waller讲话扰动全球市场情绪， 金价再创新高.pdfVIP

2024年03月10日行业研究

研究所：[Table_Title]

证券分析师：谢文迪S0350522110004waller讲话扰动全球市场情绪，金价再创新高

xiewd@

联系人：林晓莹S0350123070003——贵金属行业动态研究

linxy02@

最近一年走势事件：

黄金价格、单周上涨金额创20年新高。截至2024年3月8日，伦

敦黄金现价2171.2美元/盎司，周环比上涨121.40（+5.9%），单周

上涨额创20年新高；COMEX黄金期货价格2168.7美元/盎司，周环

比上涨+4.1%，SHFE黄金期货收盘价506.28元/克，周环比上涨

+4.6%。

投资要点:

行业相对表现2024/03/08

表现1M3M12M

近期美国经济数据偏弱，市场6月降息预期增强。美联储官员Waller

贵金属15.6%7.7%12.7%

讲话希望提高短债比等刺激金价创新高。偏弱的经济数据引导市场

沪深3005.3%4.3%-12.1%

对美联储6月首次降息的押注：根据CME美联储观察工具，截至3

月8日，到6月维持利率不变的概率为26.6%（较2月28日-13.9pct，

相关报告

下同），累计降息25bp的概率为57.4%（+7.6pct），累计降息50bp

《2000-2022年钯价深度复盘及定价探究——贵

的概率为15.4%（+5.8pct）。与此同时，美联储Waller在3月1日

金属行业系列深度（二）*贵金属*谢文迪》——

提出的“反向扭曲操作”（买短卖长）或将在短期释放流动性，降

2023-11-14

低金融压力的预期，这一预期为黄金价格进一步上涨提供支撑。

《2000-2022年铂价深度复盘及定价探究——贵

金属行业系列深度（一）（推荐）*贵金属*谢文迪》

相较原油、标普、道琼斯指数、新兴市场指数、欧洲货币等各类资

——2023-09-19

产的VIX，黄金VIX出现了比较明显的跳升。这一现象反映本次金

价上涨并非受整体宏观环境的变化影响，而受市场情绪在黄金上的

反映所驱动。

2021-2023年金价短期的波动主要被资管机构行为所解释。短期维

度自今年2月中旬以来资管机构不断押注黄金上行；中期维度，全

球央行购金行为可能解释了金价变化中的中枢抬高现象。市场热议

的央行购金行为并非近期金