建筑-建筑行业低空经济专题报告：羽翼待丰，基建先行(202404).pdfVIP

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核心观点：

⚫低空经济作为战略性新兴产业，对构建现代产业体系具有重要作用。低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航

空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。该概念最早提出于2010年，2021

年首次被写入国家级规划，2023年下半年以来被中央会议、文件高频率提及。

⚫发展驱动：基建规划叠加生产运营企业补贴，双轮驱动低空经济发展。基建端，多地明确规划通用机场数量，

广东、江苏、浙江建设进展快意愿强，安徽省积极响应。生产运营端，深圳、珠海等地方政府通过一次性+常态

化补贴，对于低空行业企业发展进行全方位、全流程支持。

⚫竞争格局：通用机场需求广阔，设计企业率先受益。通用机场为低空经济发展所需的重要基础设施。建设需求

看，法国、美国、巴西、加拿大通用机场密度远高于我国。发展趋势看，2023年全国通用机场以跑道型机场为

主，占比达44%；随着eVTOL技术标准落地，未来垂直起降场基础设施建设增速可观。资质需求看，具备民

航设计、监理资质及专项承包资质，且拥有相关业绩的企业数量稀少，我们认为中短期民航工程竞争环境较好。

⚫市场空间：预计2024-2030年见通用机场投资总量达3054亿元。根据民航新型智库，2030年，全国通用机场

数量将达到2058个。我们预计2024-2030年通用机场投资额为3054亿元，年均投资额436亿元。通用机场

设计规划市场空间总额146亿元，年均市场空间20.8亿元。

⚫投资建议：我们认为从政策端看，当前处于低空经济前期筑基阶段，相关基础建设需求或率先放量，重视4大

业务板块布局企业：（1）具有区位优势+专业资质+项目业绩的民航设计、数智化服务企业：华设集团、设计总

院、深城交、苏交科、设研院、新城市、蕾奥规划；（2）具有项目经验的民航工程建设企业：中化岩土；（3）

民航板块检验检测企业：苏交科；（4）基础设施运营管理企业：华设集团。当前建议重点关注：（1）华设集团：

公司先后为113个运输机场和18个通用机场提供工程咨询服务，近期中标多个机场建设、技改等项目，23年

分红率30.1%，股息率3.6%；（2）设计总院：公司具有工程设计综合甲级资质，23H1，公司新签民航类合同

1454万元，近期中标多个民航项目，23年分红率40.1%，股息率3.5%；关注：深城交：提供咨询规划-工程

设计-数字管控-数字运营-数字运维的全过程服务，中标深圳低空智能融合基础设施项目一期（5.17亿元），约占

公司2022年营收42%。

风险提示：项目落地不及预期、规划实施不及预期、市场空间测算偏差。

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