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[Table_StockNameRptType]
赛力斯(601127)
公司研究/公司深度
重塑豪车标杆,迈向商业成功
投资评级:买入(首次)主要观点:
[Table_Rank]
报告日期:2024-06-01[Table_Summary]
⚫公司完成华丽转型,24年一季度实现扭亏为盈
[Table_BaseData]公司是以新能源汽车为主要业务的综合型制造企业。历经八年新能源研
收盘价(元)88.93
近12个月最高/最低(元)106.66/24.75发与三年跨界合作,公司于2023年Q4迎来业务大幅增长,并于2024
总股本(百万股)1,510年Q1实现扭亏为盈。公司核心产品已经聚焦在AITO问界系列上,围
流通股本(百万股)1,510绕25-60万元豪车价格带,重点发力B/C/D级别SUV车型。
流通股比例(%)100.00⚫核心业务聚焦25-60万豪华SUV市场
总市值(亿元)1,34320万元以下产品多为传统产品线,正在战略收缩,新产品为蓝电系列。
流通市值(亿元)1,34320-40万元市场规模大,公司主要布局B/C级车型,目前代表产品为
M5、M7。40-60万元市场,公司推出旗舰车型M9,树立豪车的新标杆。
[Table_Chart]
公司价格与沪深300走势比较
⚫公司自身研发与治理能力强,叠加华为软/硬实力全面赋能
323%
公司在电驱、电控上具备较强自主研发能力,并推出新一代魔方平台。
236%公司现代化管理效率高,机制灵活提升公司积极性。华为与公司全面合
149%作,科技实力赋能公司;科技赋能之外,华为在合作中具备销售网络、
61%营销策略、IPD咨询、供应链管理及资源池、产品经理五大职能。
⚫坚持商业成功,四大驱动力推动量利齐升
-26%
6/239/2312/233/24
赛力斯沪深300深耕问界系列,改/新款持续焕发生命力;自有品牌和海外业务尚在蓄力
阶段,后续有望开启新增长。规模效应与产品结构优化,提升公司利润
[Table_Author]
分析师:姜肖伟率;核心产品平台化设计、生产,提升效率和盈利能力。
执业证书号:S0010523060002⚫投资建议
电话
邮箱:jiangxiaowei@预计公司24/25/26年营业收入分别为1328.96/1677.70/1935.87亿元,
分析师:贾济恺归母净利润分别为61.82/112.44/142.44亿元,对应PE分别为
执业证书号:S001052404000221.72/11.94/9.43倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
电话⚫风险提示
邮箱:jiajikai@
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