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行2024年06月13日
业
报投资建议:强于大市(维持)
告
│食品饮料上次建议:强于大市
行
业相对大盘走势
专徽酒专题:消费升级延续,龙头韧性充足食品饮料沪深300
题10%
研➢消费升级+龙头市占率提升,徽酒景气领先白酒行业
究0%
2023年安徽白酒市场规模约390亿元,安徽省规划到2025年白酒企业营
业收入达500亿元。安徽省酒业协会数据显示2023年安徽省规模以上白酒-10%
营业收入达153.78亿元,同比增长16.50%,增速高于安徽白酒市场整体,
-20%
徽酒市场集中度提升。安徽白酒市场竞争较激烈,2023年省内品牌占比接2023/62023/102024/22024/6
近70%,其中古井贡酒/口子窖/迎驾贡酒分别占比25.64%/11.54%/10.26%,
呈现一超两强格局,省外品牌中贵州茅台/五粮液占比均为6.41%左右。作者
➢展望2024H2:安徽整体需求略有放缓,龙头韧性充足分析师:邓周贵
安徽整体需求略有放缓,徽酒龙头错位竞争,韧性充足。宴席需求来看,执业证书编号:S0590524040005
2024年宴席市场需求在高基数下表现平淡,根据名酒研究所,五一期间多邮箱:dzhg@g
地宴席消费减少约30%,该部分需求通过餐饮等小型聚会等得到部分补充,分析师:徐锡联
根据安徽日报,五一假期间安徽市场餐饮实现较高增长,省级监测的13家执业证书编号:S0590524040004
餐饮企业收入同比增长148.43%。商务需求来看,近两年安徽固定资产投资邮箱:xuxl@g
累计同比增速有所放缓,宏观经济弱复苏的背景下,预计2024年下半年白分析师:刘景瑜
酒商务需求弱复苏趋势延续。执业证书编号:S0590524030005
➢古井贡酒:看好公司全价格带产品布局与品牌优势邮箱:jyl@
白酒行业竞争加剧,名优白酒集中度提升,古井贡酒管理层具有战略眼光
和领先市场的渠道运作能力,在白酒整体需求弱复苏的背景下,渠道操作联系人:吴雪枫
稳扎稳打,有望带领公司穿越周期。产品策略角度,公司以全价位带产品邮箱:wxuef@
布局推进增长,坚守产品价格,坚守古20次高端品牌定位,根据今日酒价
数据,1月古5/古8/古20批价略有下行,2月节后批价分别重回
103/225/490元;全国化策略上,公司目前全国化覆盖率已达70%以上,其
中省内外结构占比为6:4。公司重点布局苏鲁豫浙冀市场,逐步向全国其他
地区辐射,打造规模省区、规模市场、规模客户、规模网点,稳步推进全国
化战略。
➢迎驾贡酒:洞6、洞9产品势能向上,看好省内扩张
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