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证券研究报告
内容目录
1、经济:外需延续强势,地产改善需等待4
2、流动性:仍是外紧内松的格局8
3、政策及风险偏好:大会前维稳诉求,进入政策“蜜月期”11
4、6月行业配置:有色金属、电子、医药生物13
5、风险提示16
请务必阅读正文后免责条款部分2
证券研究报告
图表目录
图1:4月我国出口同比的回升由“量”驱动4
图2:2024年美国制造商补库带动美国库存总额同比小幅回升4
图3:欧美制造业PMI有所回升4
图4:截至2024年4月,美国房地产周期处于底部区域4
图5:5月东南亚集装箱运价指数迎来加速上升5
图6:5月韩国出口同比高达11.7%5
图7:5月我国制造业PMI向下回落至49.5%,我国经济复苏强度放缓5
图8:截至2024年第21周,我国30城商品房成交面积低于2023年同期水平6
图9:截至2024年第21周,我国100大中城市土地成交面积低于2023年同期水平6
图10:2024年第17-20周,我国水泥磨机开工率与2023年同期水平相当6
图11:4月我国单位挖掘机开工小时数持续上升至97小时6
图12:2024年第14-20周我国乘用车日均销量低于2023年同期水平7
图13:2024年第19-21周,我国电影票房收入低于2023年同期水平7
图14:2024年1-4月我国制造业投资同比增长小幅回落至9.7%7
图15:2024年1-4月工业企业利润累计同比有所下滑7
图16:美国5月markit服务业与制造业数据全面回升8
图17:大宗商品处于高位或维持韧性都不利于美国去通胀进程8
图18:2024年Q1通胀数据持续超预期,去通胀进程缓慢将使美联储态度转向更谨慎9
图19:CME数据显示Q4开启降息的可能性更高9
图20:5月资金面延续平稳宽松,DR007利率向逆回购利率中枢回归,5月均价录得1.88%10
图21:央行逆回购投放力度较小10
图22:5月MLF等量续作10
图23:5月人民币汇率再度承压10
图24:需要持续观察5月社融数据能否企稳10
图25:5月北向资金巩固回流趋势11
图26:5月融资余额结束前两月的下滑态势11
图27:2024年5月国债、地方债及城投债净融资额快速抬升12
图28:2024年5月上海、广州等一线城市楼市政策松绑13
图29:2014年以来国家集成电路产业投资基金已设立三期13
表1:6月重点看好行业及标的15
表2:6月行业配置表15
请务必阅读正文后免责条款部分3
证券研究报告
1、经济:外需延续强势,地产改善需等待
总体来看,我们预计6月外需有望延续强势,基建部门维持高景气,地产和消
费的改善需要等待。
我们预计6月我国出口有望延续强势。一
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