社零行业专题系列之五：宏观经济环境助推、行业成长需求驱动，酒店开启第二轮出海.pdf

目录

写在前面4

一、宏观经济环境助推、行业成长需求驱动，酒店开启新一轮海外布局4

二、品牌力赋能，拓荒新市场，酒店出海守正出奇7

三、投资建议与风险提示9

图目录

图1、中旅酒店管理经验成功输出泰国4

图2、德胧集团酒店品牌矩阵4

图3、2019年华住首家海外酒店全季入驻新加坡黄金地带5

图4、2024M1-4我国对外非金融类直接投资484亿元，同比+14.6%5

图5、疫情导致行业供给加速出清，并推动国内酒店连锁化进程6

图6、2019与2021年中国与欧美酒店连锁化率对比6

图7、2024Q1出境机票市场热度与运力指数6

图8、2024Q1出境酒店市场热度与热门酒店目的地6

图9、2024Q1入境机票与酒店市场热度7

图10、全球酒店品牌Top50榜单中，中国（内地和香港）4个品牌入榜，品牌价值占比6%.7

图11、全季凭借其品牌力入选华住国际品牌家族8

图12、2024H1东南亚旅游景气指数处于领先地位9

图13、沙特愿景2030政策框架9

图14、沙特力争2030年接待500万中国游客9

图15、2020Q1-2024Q1华住DHRevPAR较19年恢复度10

图16、2020-2024Q1华住DH经调整EBITDA（百万元）10

图17、2020Q1-2024Q1锦江海外RevPAR较19年恢复度10

图18、2020-2024Q1锦江酒店卢浮集团归母净利润（万欧元）10

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写在前面

自上一轮以锦江、万达、绿地等为代表的酒店出海热潮距今已有十余年，现在酒

店业正在掀起第二轮出海热潮。此轮酒店出海，一方面是基于目前出境游市场快

速恢复的环境下，特别是有“免签”利好政策的东南亚国家以及“一带一路”共

建国家成为投资热土；另一方面是基于国内酒店市场竞争激烈、进入存量市场的

情形下，抢占海外市场成为品牌连锁酒店发展的新赛道。

上一轮的出海试水经验之后，此次酒店出海具有轻资产入局、瞄准新兴经济市场

等新趋势。而新时期酒店的产品力和品牌力仍然是核心，海外布局对酒店的要求

已逐渐渗透到经营层面，包括数字化体系、会员系统、团队打造等方方面面，锦

江、华住等头部酒店集团通过对并购资源进行深度整合，针对海外市场实际需求

做好调整，有望在百舸争流中实现集团和品牌的双重国际化。

一、宏观经济环境助推、行业成长需求驱动，酒店开启新一

轮海外布局

去年以来，各大酒店集团陆续开启新一轮的出海之旅：

23年7月，德胧集团成为印尼最大酒店管理平台IHI的主要股东，将商业版图拓

展至16个核心品牌；23年9月，爱电竞酒店宣布旗下首个海外项目将落地马来

西亚首都吉隆坡；23年12月，中旅酒店与洲际、温德姆、希尔顿等酒店集团合

作，截止23年底在泰国已签约管理9家酒店，同月，雷迪森酒店集团首次进入

日本市场；24年4