第二章货币的时间价值和风险价值.docx

第二章资金的时间价值和风险价值 学习目标 1．理解货币时间价值风险及风险价值的含义2．掌握复利终值现值的计算3．掌握年金终值现值的计算 4．掌握风险价值的计算第一节资金时间价值 一资金时间价值的概念 资金时间价值是指货币在投资和再投资过程中随着时间的推移而发生的价值增值也称为货币时间价值 二利率的概念 利率即利息率是资金使用权的价格是一定时期内利息额与借款本金的比率起重利息是资金所有者将资金暂时让渡给使用者而收取的报酬三决定利率的基本因素 纯利率即资金时间价值 通货膨胀补偿率 风险附加率 利率纯利率通货膨胀补偿率违约风险附加率流动风险附加率到期风险附加率 第二节

复 利 一复利的终值和现值 终值又称将来值是指一定量货币按规定利率计算的未来价值也称本利和通常用F表示现值是指一定量未来的货币按规定利率折算的现在的价值也称本金通常用P来表示 一单利终值和现值 单利又称单利计息是指仅就本金计算利息所生利息不再生息的一种计息方法单利终值的计算公式为 2．单利现值 由终值计算现值的过程称为折现单利现值为单利终值的逆运算则单利现值计算公式为 二复利终值和现值 1．复利终值复利终值是现在某一特定量的资金按照复利计算经过若干计息期在未来某一时刻的价值 复利终值的计算公式为 FP×1in例甲将1000元存入银行年利率为4几年后甲可从银行取出1800

元解答 2．复利现值 复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值或者说是为了取得将来一定本利和现在所需要的本金复利现值的计算公式为 例甲预五年后从银行取出10000元在年利率为36复利计息的情况下目前应向银行存入多少元 解答PF1i-n10000×136-5837917元二名义利率与实际利率 一名义利率和实际利率的概念 二实际利率与名义利率的相互推算 m为每年复利次数 例甲企业投资一个新项目投资金额为5万元年利率为6每半年复利一次5年后甲企业能得到的本利和是多少 解答根据名义利率与实际利率的关系i1rmm-1本例中r6m2则i1622-1609 FP×1in5×16095 67195万

元 这种方法先计算以年利率表示的实际利率然后按复利计息年数计算到期本利和由于计算出的实际利率百分数往往不是整数不利于通过查表的方式计算到期本利和因此可以采用将rm作为计息期利率将mn作为计息期数进行计算则FP×1rmmn5×1622×55F万元 第三节 年 金 一普通年金 普通年金又称后付年金是指从第一期期末开始每期期末等额收付的年金 特点是1每期金额相等2固定间隔期可以是一年半年一个季度一个月等3系列收付多笔一普通年金终值普通年金终值是指在一定期间内每期期末等额收付款项的复利终值之和它是其最后一次收付时的本利和 普通年金终值的计算公式为 FA× A×FAin 年金终值系数记作FAin是指普通年金为1元利率为i经过n期的年金的终值 例甲公司进

行一项投资每年年末投入资金5万元预计该项目5年后建成该项投资款均来自银行存款贷款利率为7该项投资的投资总额是多少解答根据普通年金终值计算公式FA× 5×FA75287538万元二偿债基金 偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年年末应支付的年金数额即已知终值F求年金AA即为偿债基金偿债基金计算公式为AF× F×AFin其中称为偿债基金系数记作AFin偿债基金和普通年金终值互为逆运算偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数三普通年金现值 普通年金现值是指在一定会计期间内每期期末收付款项的复利现值之和普通年金现值的计算公式为PA×PAin 其中 被称为年金现值系数记作PAin例某投资项目从今年起每年年末可带来50000元现金净流入按年利率为5计算预期五年的收益现值解答根据普通年金现值的计算公式P PA×PAin 50

000×PA55 216475元四年投资回收额 年投资回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额年投资回收额实际是已知普通年金现值P求年金A根据普通年金现值公式 年投资回收额的计算公式为 AA×APin 例甲企业向银行借款50万元利率为6计划在三年内等额偿还则每年应还款金额是多少 解答根据年投资回收额计算公式A 50×APin 50×AP63 50×126730

187056万