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证券研究报告|公司深度报告
2024年06月25日
赤子城科技(09911.HK)
社交出海赛道领跑者,多元产品矩阵抢东市场
财务指标202220232024E2025E2026E买入(首次评级)
营业收入(百万元)2,8003,3084,3895,0485,699股票信息
增长率yoy(%)18.618.132.715.012.9
归母净利润(百万元)130513449558665行业传媒
增长率yoy(%)145.5294.1-12.424.319.12024年6月25日收盘价(港元)4.420
ROE(%)18.445.828.626.223.8总市值(百万港元)5,265.17
EPS必威体育精装版摊薄(元)0.110.430.380.470.56流通市值(百万港元)5,265.17
P/E(倍)38.19.711.08.97.5总股本(百万股)1,191.22
P/B(倍)7.04.43.22.31.8流通股本(百万股)1,191.22
资料:公司财报,长城证券产业金融研究院近3月日均成交额(百万港元)23.37
股价走势
泛人群社交业务产品矩阵持续扩充,盈利能力大幅提升。公司泛人群社交产
品矩阵较为丰富,其中MICO、YoHo等成熟产品贡献稳定基本盘,SUGO、赤子城科技恒生指数
221%
TopTop等产品展现强劲增长潜力。公司基于“产品复制”以及“国家复制”186%
战略,通过中台研发系统SoloCells进行产品研发、市场推广、本土运营、商152%
业化等综合能力的沉淀及复用,大幅降低了新品研发以及推广成本,从而使117%
83%
公司具备“边际成本优势”。此外,公司亦持续对已上线产品进行优化,持续48%
提升产品商业化效率。受此带动,公司社交业务盈利能力大幅提升,2023年14%
-20%
实现毛利率48.09%,同比增长14.58pct。2023-062023-102024-022024-06
推出LGBTQ+海外社交平台HeeSay,正式入局多元人群社交赛道。根据
FrostSullivan,LGBTQ群体将从2021年的5.38亿人增长至2026年的6.6
亿人,且LGBTQ+群体拥有强用户粘性以及消费能力。赤子城科技于2023H2
完成蓝城兄弟并表,并于2024年初正式推出多元人群社区Hee
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