房地产行业2024年中期需求筑底，政策坚定.pdf

证券研究报告

需求筑底，政策坚定

房地产2024年中期投资策略

证券分析师：

袁豪A0230520120001

邓力A0230523050001

陈鹏A0230521110002

研究支持：陈鹏A0230521110002

联系人：陈鹏A0230521110002

2024.6.17

主要内容

1.政策分析：政策面转向需求侧，聚焦去库存决心坚定

2.中期判断：基本面已深度调整，三大底部信号已显现

3.高频跟踪：量价修复、挂牌见顶，高频数据走势向好

4.投资分析意见：需求筑底，政策坚定，维持“看好”评级

3

443030后后政政策策由由供给供给侧侧转向转向需需求侧求侧、、并不并不断断强调强调去去库存库存

◼430政治局会议：提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。

◼517四部委吹风会：推出首付比降至15%、房贷利率下限取消、5,000亿收储贷款等。

◼607国常会：强调“研究储备新的去库存、稳市场政策措施。并要求解放思想、拓宽思路“。

房地产政策底层思路由供给侧转向需求侧

图1：2023年中至今重点中央政策情况

央行：延长支政治局会议：住建部、央行等：央行：2023年金融监管总局政治局会议：统筹四部委房地产

持房地产“金房地产市场供推动首套房认房自然资源部：建12月-2024年副局长肖远企：央行：5研究消化存量房产政策吹风会，

融16条”，求关系发生重不认贷；财政部、议取消土地拍卖1月国开行、房地产产业对年期LPR和优化增量住房的推出首付比降

两条政策期限大变化，适时税务总局、住建中的地价限制、进出口行、农国民经济具有下降政策措施，抓紧构至15%、房

至2024年12调整优化房地部：延长1年内换建议取消远郊区发行合计净增重要影响，金25BP至建房地产发展新模贷利率下限取

月31日，其产政策房个税退税优惠容积率1.0限制等PSL5,000亿元融业责无旁贷3.95%式，促进房地产高消、5000亿

余长期有效政策至2025年末必须大力支持质量发展收储贷款等

23/06/2023/07/2123/07/2723/08/3123/12/1224/01/0524/01/24-2624/03/2224/04/3024/06/07

23/07/1023/07/2423/08/2523/10/1724/01-0224/01/2524/01/2524/04/3024/05/17

国常会：审议住建部：落实好央行、金融监管中央经济工作会央行、金融央行、金融监管总国常会：要自然资源部：国常会强调

央行：5通过《关于在降低首套首付比总局：不区分限议：积极稳妥化监管总局：局：推出经营物业进一步优化严格控制商品研究储备

年期以上超大特大城市例和贷款利率、购不限购城市，解房地产风险，金融支持企贷款新规。房地产政策，房去化周期超新的去库存、

LPR下调积极稳步推进改善