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上
市
公
司
交通运输
2023年03月28日
公
司永泰运(001228)
研
究
/——区域扩张及客群扩张策略开启公司成长新阶段
公
司
深报告原因:首次覆盖
度
买入(首次评级)投资要点:
⚫国际海运集装箱运价探底,跨境化工物流供应链企业海运单箱毛利有望趋稳。SCFI指数方
面,2020年下半年SCFI综合指数开始快速上涨,2022年初达到高点。随后SCFI综合指
证市场数据:2023年03月27日数持续下调,2023年3月17日,SCFI综合指数接近900,接近2018年和2019年的
券
研收盘价(元)48.55SCFI综合指数中枢值。国际海运集装箱运价探底,跨境化工物流供应链企业海运单箱成本
究一年内最高/最低(元)73.05/30.46趋稳,基于行业一般报价模式,货代及跨境物流类企业海运单箱毛利有望趋稳。
报市净率3.2
告息率(分红/股价)0.62⚫公司战略清晰,区域扩张与客群扩张协同赋能公司未来高成长。区域扩张作为公司上市以
流通A股市值(百万元)1261
来重要发展战略之一,主要战略诉求有两方面,一方面是完善国内重要化工进出口业务区
上证指数/深证成指3251.40/11647.94
域网络,加快公司向网络型第三方危化品物流公司转型的步伐;另一方面是通过业务网络
注:“息率”以最近一年已公布分红计算
扩张实现业务辐射区域的扩大,从而实现客户销售半径的扩张。客群扩张方面,公司传统
的优势客群集中在江浙地区中小型化工品生产企业,伴随公司业务网络、团队、信息化等
基础数据:2022年09月30日
全方位系统能力的提升,大客户战略现阶段也是公司业务量保持高增速的核心秘诀之一。
每股净资产(元)15.37
资产负债率%21.12
⚫核心区位危化品仓储设施资源稀缺性明显,系统化危化品供应链解决方案能力为公司客群
总股本/流通A股(百万)104/26
流通B股/H股(百万)-/-拓展奠定坚实基础。截至2022年底,公司在宁波、上海、天津和嘉兴等地区拥有优质危
化品仓库及集装箱堆场资源。此外,公司具备系统化危化品供应链解决方案能力,为公司
一年内股价与大盘对比走势:客群拓展和大客户战略的推进奠定基础。
永泰运沪深300指数(收益率)⚫信息化优势突出,有效提高服务效率与质量。公司自主研发的“运化工”平台通过互联网
80%
60%技术实现对线下基础物流资源的整合,打通跨境化工供应链服务过程中的信息环节,有效
40%实现资源协同,保障物流安全管控能力并提高服务质量。
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