- 1、本文档共19页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
公司研究|首次报告
顾家家居603816.SH
买入(首次)
锚定大家居战略,软体龙头扬帆起航股价(2024年06月28日)32.29元
目标价格38.22元
52周最高价/最低价43.68/29.95元
总股本/流通A股(万股)82,189/82,189
A股市值(百万元)26,539
核心观点国家/地区中国
行业造纸轻工
⚫深耕家居行业数十载,软体龙头快步迈向大家居。公司发展早期聚焦于休闲皮沙发报告发布日期2024年06月30日
业务,而后逐步扩充布艺沙发、床垫、功能沙发以及全屋定制品类。品类扩张以及
渠道的开拓带动公司营收、利润实现稳步增长,2013-2023年公司收入、净利润
CAGR达22%、17%。拆分公司业务来看,2023年公司境内、境外收入占总收入1周1月3月12月
的比重分别为59%、41%,境内业务在需求相对疲软的背景下仍实现了稳健的增绝对表现%-2.15-7.44-7.87-11.37
长,境外业务近几年在收入快速增长的同时实现了盈利能力的提升。2024年1月盈相对表现%-1.18-3.35-6.19-1.5
峰集团正式入主成为公司控股股东,盈峰集团丰富的资源以及组织、渠道管理经验
沪深300%-0.97-4.09-1.68-9.87
有助于进一步激发公司经营活力,带动公司向大家居龙头迈进。
⚫传统品类稳健增长,三大高潜品类成长可期。经过数十年的品类培育,公司已形成
较为完备的产品矩阵:①沙发业务采取全品类、多价格带布局策略,整体收入规模
处于行业前列,功能沙发作为重点发展品类、整体渗透率仍有充足提升空间,公司
实现铁架自制后产品质价比突出,有望带动市场份额进一步提升。②床类产品快步
成长,当前收入体量已跻身行业第一梯队,近年来公司持续拉宽床垫业务价格布
局,线上主打性价比爆款,多价格带获取市场份额。③定制业务经过多年沉淀,收
入体量已跻身行业第三梯队,当前公司定制业务盈利能力仍有提升空间,伴随收入
规模的提升、盈利有望逐步改善。
⚫品牌、渠道布局完备,供应链持续优化,软体龙头综合竞争力突出。我
您可能关注的文档
- 百隆东方-投资价值分析报告:订单回暖、龙头修复,海外产能优势.pdf
- 晨光股份-市场前景及投资研究报告-一体两翼稳增长,零售转型.pdf
- 出行行业2024年投资策略分析报告:时移势迁,需求抉择.pdf
- 传感器行业市场前景及投资研究报告:人形机器人感知能力,机器人落地场景,传感器赋能.pdf
- 传媒互联网行业2024年投资策略分析报告:潮起潮落终有时.pdf
- 电力行业2024年投资策略分析报告:老树新芽,其命维新,储能.pdf
- 电力设备行业市场前景及投资研究报告:逆变器向阳而生.pdf
- 港股2024年投资策略分析报告:港股估值比较优势.pdf
- 工程机械行业市场前景及投资研究报告:设备更新政策落地,驱动更新需求,电动化加速.pdf
- 国光电器-市场前景及投资研究报告-新一代AI交互入口,优质客户成长(AIPC,苹果).pdf
文档评论(0)