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上
市
公
司
电子
公2024年06月28日国光电器(002045)
司
研
究
/——打造新一代AI交互入口,伴随优质客户成长(AIPC
公
司系列之7暨苹果AI系列5)
深
度
报告原因:首次覆盖
增持(首次评级)投资要点:
证⚫深耕电声领域,从多品类消费电子到汽车,掌握优质客户资源。国光电器前身为广州国光
券
电声总厂,公司深耕电声领域70余年,为目前全球最为规模化、系统化、专业化的音响
研
究市场数据:2024年06月27日及智能硬件产品设计和生产基地之一。主营聚焦音响电声业务,蓝牙、智能音箱贡献主要
报收盘价(元)13.31收入,公司制造研发能力优秀、客户开拓顺利,AI音箱、车载音响、VR/AR前瞻布局,
告一年内最高/最低(元)17.31/9.56
市净率1.9打造成为第二成长曲线。大股东智度股份为谷歌、FACEBOOK、雅虎、沃尔玛、亚马逊等
息率(分红/股价)-全球知名企业提供精准流量变现服务,并拥有腾讯、百度、搜狗、阿里、等众多媒
流通A股市值(百万元)6,226
上证指数/深证成指2,945.85/8,849.70体渠道代理牌照。在智能音箱研发、客户延展上均对国光电器有协同作用。
注:“息率”以最近一年已公布分红计算
⚫智能音箱2.0时代领跑者,传统主业稳健增长。在人工智能AI技术快速发展的背景下,大
模型成为了推动智能音箱行业升级的重要引擎。各大终端厂商逐渐将大模型接入智能音箱,
基础数据:2024年03月31日
阿里推出搭载大模型的未来精灵Sound随声筒、小度智能屏X9Pro接入文心一言大模型,
每股净资产(元)6.99
资产负债率%44.73音箱成为AI时代重要交互入口。全球首款上市搭载ChatGPT的AI音箱由Vifa与国光电
总股本/流通A股(百万)568/468器联合研发,并由国光电器独家生产,依托于ChatGPT与百度文心一言双AI驱动,主打
流通B股/H股(百万)-/-
的高情商陪伴畅聊。传统主业方面,覆盖国际领先品牌,与百度、哈曼、罗技等优质客户
一年内股价与大盘对比走势:建立长期合作关系,带动公司成长。
国光电器沪深300指数(收益率)⚫从虚拟现实到空间计算,大厂引领XR星辰大海。2022年以来,Pancake、Micro-OLED、
50%
眼动追踪、VST透视等硬件创新先行,大幅提高用户使用体验。AppleVisionPro重磅发
0%布,厚积薄发打造高端硬核头显。国光与国内外大客户深度绑定,已成为声学模组核心供
-50%应商,向M客户、P客户等企业的产品稳定供货,有多个在研、
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