债券市场中期策略展望：久期归来？-240619.pdf

固定收益|固定收益专题

久期归来？——债券市场中期策略展望证券研究报告

2024年06月19日

固定收益专题作者

孙彬彬分析师

摘要SAC执业证书编号：S1110516090003

sunbinbin@

近期报告

综合宏观面考虑，总体利率可能还是震荡或者有所下行的格局。

1《固定收益：超长信用债必威体育精装版情况如

央行的关注和提示需要留意，或许会影响机构进一步做多行为，特别是做何？-信用市场周度报告

多超长期限国债，但最终还是服从于总体宏观方向。

（2024-06-18）》2024-06-18

波动因素存在，毕竟内外均衡和央行关注是客观约束。2《固定收益：土地成交较弱，开工率

我们预计30年国债上限2.6%，10年国债上限2.4%，1年CD上限2.2%，资涨跌互现，螺纹钢消费继续走弱，水泥

金利率预计仍然维持在不低于OMO利率的水平附近。和猪肉价格持续上涨，原油价格回升-

我们建议中长期纯债组合保持一定久期，可以考虑2年以内期限债券加10国内需求周度跟踪》

年国开或者30年国债。2024-06-17

信用建议基于自身机构禀赋和账户属性要求参与，在尽可能的范围内，提3《固定收益：消费回升、产投回落

高静态的同时不可忽视组合流动性。——5月经济数据点评-固定收益点评

》2024-06-17

风险提示：宏观经济形势不确定性，宏观政策不确定性，货币金融条件不

确定性，市场走势超预期

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.二季度债市回顾4

1.1.二季度债市整体表现4

1.2.背后主要原因4

2.政策面会如何？6

2.1.稳健是政策总基调：与2014-2016对比6

2.2.地产去库存：关键支持在于改善居民购买力6

2.