中大力德（002896）：以减速器为核心完善产品结构，延伸布局机电一体化.pdf

公机械

司2024年04月12日

报中大力德(002896.SZ)

告

以减速器为核心完善产品结构，延伸布局机电一体化

推荐（首次）平安观点：

深耕传动与控制应用领域关键零部件，智能执行单元贡献逐年增多:公司

公股价：33.02元前身为成立于2006年8月的中大有限，总部位于浙江宁波，2017年8

月在深交所上市。公司从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、

司主要数据生产、销售和服务，以精密减速器、减速电机等核心零部件及智能执行单

首行业机械元组件为主要产品，形成了“减速器+电机+驱动”一体化的产品架构，为各

次公司网址类工业自动化和智能制造设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应

大股东/持股宁波中大力德投资有限公司/23.50%用解决方案。公司产品应用于工业机器人、智能物流、新能源设备、工业

覆实际控制人周国英,岑国建母机、纺织机械等工业自动化领域，终端客户包括诺力股份等智能物流企

总股本(百万股)151

盖业，拓斯达等机器人生产企业，亚威股份等机床企业，苏州晟成等光伏设

流通A股(百万股)151

报流通B/H股(百万股)备企业。公司采取“直销+经销”的营销模式，主要销售市场为华东、华南等

总市值（亿元）50地区。2023年1-9月，随着市场环境的向好，公司实现营业收入8.22亿

告流通A股市值(亿元)50元，较去年同期增加22.86%。从营收结构上来看，近年来智能执行单元

每股净资产(元)7.25贡献快速增长，占比从2021年的15.66%持续提升至2023年1-9月的

资产负债率(%)29.6

45.69%，占主营业务毛利的比重也已达到47.50%。

行情走势图

精密减速器是智能制造核心部件，受益于机器人等增量需求：智能制造装

备的产业链上游主要为减速器、减速电机、驱动器等核心零部件，减速器

起降低转速和增加扭矩的作用，主要应用在机械传动领域。根据原理不同，

精密减速器主要分为谐波减速器、RV减速器、摆线针轮减速器、行星减

速器等，由于传动原理和结构等技术特点差异，各类减速器在下游产品及

证