债券-政府债券跟踪：哪些省份纳税贡献较高？-240618.pdf

债券研究2024.06.18

债券周报

哪些省份纳税贡献较高？-政府债券跟踪第24周

方正证券研究所证券研究报告

分析师

哪些省份纳税贡献较高？

芦哲登记编号：S1220523120001

自2018年至今在“放水养鱼”的思路指引下，国内宏观税负稳步下降，全

邵新惠登记编号：S1220524040003国减税降费、退税缓费累计超过10万亿元。自2018年至2022年，国内名

义GDP年均增速达到6.5%左右，同期全国税收收入年均增速尚不足3.0%，

联系人刘子博明显低于同期名义GDP年均增速。从全国税收收入占当年国内生产总值的

比例看，该指标自2018年至2023年由17.0%下降至14.4%，体现出税费优

惠政策对实体经济发展的持续支持。

相关研究

从地区税收收入分布看，东部沿海发达地区税收收入规模较高，但天津、上

海、北京等地留存地方级的税收比例过低。从2022年税收数据上看，广东、

上海、江苏、浙江、北京、山东是6个地区税收收入突破1万亿元的省级行

政区。但如果以“地方级税收收入/地区税收收入”衡量不同地区税收收入

留存本地的情况，天津、上海、北京3个直辖市留存地方级的税收比例均低

于35%，特别是天津该指标尚不足30%。究其原因，2022年天津增值税、消

费税、企业所得税、个人所得税4大核心税种占地区税收收入的比例高达

89%，在全国范围内仅次于北京。由于消费税为中央税种、增值税与所得税

的中央分成比例均不低于地方分成比例，因此当地能够留存地方级的税收

收入规模相对有限。

地方债发行及灵活使用跟踪

当周发行安排20240623）：全国计划发行地方债3404.03亿元，

环比增长542%。全国计划发行新增债规模达1369.65亿元，较上周新增债

发行规模环比增长420%。全国计划发行再融资债规模达2034.39亿元，较

上周再融资债发行规模环比增长662%。其中，一般债计划发行1011.62亿

元，环比增长1184%；专项债计划发行2392.42亿元，环比增长430%。

年内发行情况：自年初至今，（1）发行规模:地方债累计发行29170.60亿

元，同比下降22%。新增地方债发行14790.64亿元，同比下降32%。再融资

地方债发行14379.95亿元，同比下降7%。（2）发行期限:地方债平均发行

期限达12.80年，同比下降0.84年。新增地方债平均发行期限达16.91年，

同比增长0.30年。再融资地方债平均发行期限达8.57年，同比下降0.88

年。（3）发行利率：地方债平均发行利率