有色金属行业周报：美5月零售数据不及预期前值下修，降息预期有望持续推动贵金属上涨.pdf

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证券研究报告|行业周报

有色金属

2024年06月23日

有色金属有色金属周报：美5月零售数据

优于大市（维持）不及预期前值下修，降息预期

证券分析师有望持续推动贵金属上涨

翟堃

资格编号：s0120523050002[Table_Summary]

投资要点：

邮箱：zhaikun＠

张崇欣

资格编号：S0120522100003本周核心关注美国5月份零售销售额低于预期、前值下修增加降息预期。6月18

邮箱：zhangcx＠日周二，美国商务部公布5月零售销售数据显示，美国5月份零售销售额环比增

高嘉麒长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。数据继续增加经济

资格编号：S0120523070003疲软预期或促使美联储开始降息。

邮箱：gaojq＠

下周重要数据发布:6月27日（周四20:00）美国第一季度核心PCE价格指数：

康宇豪

季调；6月28日（周五20:30）美国5月核心PCE物价指数；6月30日（周日

资格编号：S0120524050001

09:30）中国6月官方制造业PMI。

邮箱：kangyh＠

贵金属：COMEX金银呈现涨势。本周，COMEX黄金期货收盘价（活跃合约）跌

研究助理0.6%，COMEX银期货收盘价（活跃合约）跌0.1%。美国5月份零售销售额环

谷瑜比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。数据继续增加

邮箱：guyu5＠经济疲软预期或促使美联储开始降息。预计金银价格仍有上行空间，白银受工业与

投机属性影响，波动或大于黄金，长期看好贵金属投资机会，建议关注黄金、白银

市场表现相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。

有色金属沪深300

18%工业金属：铅锌锡小幅上涨，铜铝持续回落。本周，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍

12%现货结算价分别变动-0.9%、-0.5%、+1.7%、+2.0%、+0.7%、-2.0%。铜方面，本

6%周进口铜矿TC均价0.75美元/吨，市场上粗铜、阳极板供应较为宽松，铜矿影响

0%

-6%减小，再生铜冶炼产量增加，因此对炼厂产量影响不大。铜价短期震荡调整，长期

-12%随着全球对绿色能源行业的持续关注和投资，对铜的需求前景持看涨态度。建议关

-18%

-24%注铜、铝等工业金属板块。

2023-062023-102024-02

稀土、钨等小金属：稀土跌价，钨回落。稀土方面：本周镨钕金属价格跌0.1%、

相关研究镨钕氧化物价格涨0.6%。第一批稀土指标公布，2024年度第一批稀土开采、冶炼

分离总量控制指标同比增速分