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金工量化专题报告
多模型、多数据、多跨度融合的深度学习GRU因子证券研究报告
2024年07月02日
人工智能和机器学习系列研究(1)
核心结论
分析师
本文以GRU模型为基础,通过融合多种模型、数据类型和时间跨度,较为
显著地提升了股票收益的预测效果。冯佳睿S0800524040008
多模型融合提升预测准确性。GRU模型具备很强的处理数据中长期依赖关
fengjiarui@
系的能力,故被广泛应用于时间序列的预测。进一步引入双层GRU、
联系人
CNN-GRU和Attention-GRU等变体后,我们能更全面地捕捉数据中的信息,
从而提高预测精度。其中,双层GRU可以增加网络深度、CNN-GRU则利王治舜
用了卷积神经网络的局部特征提取能力,Attention-GRU通过自注意力机制
缓解了信息遗忘问题。多模型的融合,有望使最终的预测结果变得更加稳定wangzhishun@
和准确。相关研究
多类型数据融合拓宽信息来源。资金流数据追踪资金在市场中的流动,是反
映市场情绪的重要指标。分钟频数据提供细粒度的价格和交易量变化,是投
资者行为的直接体现。衍生高频因子通过加工价量数据,多角度刻画市场的
微观结构。多类型数据的融合,拓宽了模型的数据来源,试图纳入更加全面
的市场信息。
多时间跨度增强模型的鲁棒性。输入特征的时间跨度不仅在一定程度上决定
着模型的风格偏好,而且也是灵敏性和鲁棒性的取舍。回测发现,用1、2、
3年的数据作为模型输入,所得因子的相关性不到0.5。多时间跨度的融合,
或可捕捉短、中、长期的市场规律,增强模型对不同市场周期的适应能力。
将数据类型、模型形式和时间跨度下的因子等权集成,得到最终的融合因子。
其10日RankIC为0.131,ICIR为1.216,IC0比率为89.8%,这些指标
与10分组单调性均优于按单一模型、单一数据和单一跨度的集成因子。
将多模型、多数据、多跨度融合的深度学习GRU因子用于收益预测,以最
大化预期收益为目标函数,求解带约束的优化问题,得到不同指数的增强组
合。2014.12-2024.05,沪深300指数增强组合年化超额收益为12.9%,跟
踪误差为5.0%;中证500指数增强组合年化超额收益为15.2%,跟踪误差
为5.5%;中证1000指数增强组合年化超额收益为21.7%,跟踪误差为6.4%。
简单的回测表明,至少在24年上半年,严格控制风险因子的暴露,仍可通
过深度学习因子收获一定幅度的超额收益。2024年上半年,市场波动较大,
小市值风格的回撤尤为明显,融合因子表现平平。尤其是2024年2月,各
成分股内,因子的RankIC和多空收益都显著为负。我们认为,深度学习类
因子的alpha或依然存在,但其在某些风格因子上的beta风险才是决定性的。
风险提示:模型失效风险,市场风格变化风险,数据测算误差风险。
1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明
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