消费电子行业专题报告：AI大模型赋能手机终端，拥抱AI手机新机遇.docxVIP

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AI大模型赋能手机终端，拥抱AI手机新机遇

投资评级：推荐（维持）

报告日期：2024年07月02日

n分析师：毛正

nSAC编号：S1050521120001

n分析师：吕卓阳

nSAC编号：S1050523060001

n联系人：何鹏程

nSAC编号：S1050123080008

投资要点

AI手机将成为用户的私人助理

OPPO将AI手机定义为具有算力高效利用能力、真实世界感知能力、自主学习能力以及创作能力的手机。目前众多手机厂商将AI作为关键差异化因素，希望通过AI开发全新的亮眼功能。vivo、OPPO、荣耀、华为、小米等各大手机厂商纷纷发布了AI大模型，向生成式AI手机进化。2024年2月，魅族决定AllinAI，停止传统智能手机新项目；OPPO宣布正式进入AI手机时代。苹果公司也于2024年2月底宣布放弃造车，投向生成式AI，下一代iPhone16或成苹果首款AI手机。根据Canalys的预测，2024年全球AI智能手机将占智能手机市场整体出货量的5%，到2027年市场这一比例将上升到45%。对于中国市场，IDC则预测AI手机所占份额将在2024年后迅速攀升，2027年达到1.5亿台，市场份额超过50%

AI驱动手机硬件升级

算力持续强化为手机AI使用体验提升提供底层支撑，高通、联发科均在产品迭代上进行重点布局。NPU是实现手机AI功能的核心硬件，此外大模型的嵌入对手机内存容量、带宽、传输速率均提出了更高的要求，未来16GB可能成为手机内存的基本配置。对于目前AI手机主要的AI功能拍照、语音交互等，ISP、麦克风均会有所改进。由于AI手机的日常发热时长将长于此前的智能手机，散热也是AI手机需要重点关注的领域，目前主流AI手机均增加了均热板的面积，石墨烯散热材料有望在未来几年导入AI手机，进一步为端侧模型正常运行保驾护航。

投资建议

终端AI时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切：领益智造。

PAGE2 诚信、专业、稳健、高效

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重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2024-07-02股价

EPS

PE

投资评级

2023

2024E

2025E

2023

2024E

2025E

000049.SZ

德赛电池

24.89

1.46

1.50

2.13

18.57

16.59

11.69

未评级

002241.SZ

歌尔股份

19.53

0.32

0.62

0.83

66.05

31.42

23.41

未评级

002475.SZ

立讯精密

39.09

1.53

1.93

2.41

25.55

20.25

16.22

增持

002938.SZ

鹏鼎控股

38.45

1.42

1.63

1.88

15.76

23.54

20.49

未评级

300136.SZ

信维通信

19.12

0.84

1.10

1.42

22.76

17.38

13.46

买入

300207.SZ

欣旺达

14.15

0.58

0.71

0.91

25.54

20.02

15.54

未评级

300433.SZ

蓝思科技

17.69

0.61

0.80

1.01

21.77

22.11

17.52

未评级

300684.SZ

中石科技

17.58

0.71

0.83

0.95

24.76

21.18

18.51

买入

301489.SZ

思泉新材

69.01

1.44

1.89

2.47

47.92

36.51

27.94

增持

688772.SH

珠海冠宇

14.49

0.31

0.66

0.99

71.74

21.88

14.66

未评级

资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）

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