2024年下半年宏观经济展望：下半年宏观经济和大类资产配置展望：筑底与蓄势.pdfVIP

英大证券宏观评论（2024年第5期，总第139期）宏观研究

下半年宏观经济和大类资产配置展望：筑底与蓄势

报告日期：2024年7月2日

——2024年下半年宏观经济展望

宏观研究员：郑后成报告概要：

执业编号：S0990521090001

电话：0755

E-mail：houchengzheng@163.com一、美国宏观经济或将承压，首次降息时点大概率落在下半年；

风险因素

二、下半年当月同比转正概率较低，我国宏观经济或将依旧处于“筑

PPI

1.我国内需走强程度超预期；底”阶段；

2.全球宏观经济上行幅度超预期。

三、人民币汇率与股处于“蓄势”阶段，下半年国际金价难以大幅下行。

相关报告A

1.英大宏观评论超长期特别国

债大幅推升通货膨胀的概率较低，或存在更

优的购买超长期特别国债的时点

2.英大宏观评论国家战略科技

力量是新质生产力的重要推动者，2季度央

行大概率继续降准或降息

3.5.0%

英大宏观评论（）“左右”

GDP增速目标符合预期，年内央行大概率还

将降准或降息

4.2CPI

英大宏观评论（）季度均

12024PPI

值大概率高于季度，年大幅上行

概率较低

5.英大宏观评论“高质量发展”

是2024年工作重点，中短期内我国PPI当

月同比难以大幅上行

6.英大宏观评论“一个中心，

两个基本点”是中央经济工作会议“规律性

认识”的内核

7.2024GDP

英大宏观评论（）年

增速目标或为“5.0%左右”，“稳中偏松”

大概率是2024年货币政策的主基调

8.

英大宏观评论（）“加强金融监

4-5

管”位列重点工作之首，未来年我国货

币政策力度总体不弱

9.英大宏观评论增发万亿国债

对我国宏观经济与资本市场的影响分析

10.英大宏观评论7月大概率是

CPI当月同比的年内低点，高M2同比与低

CPI同比并存是中外常态

11.

英大宏观评论（）“稳就业”被

提高到战略高度通盘考虑，人民币汇率中期

升值是大概率事件

年度展望报告

1.英大证券2022年度宏观经济与大类资产

配置：5.5%引领投资与金融，油铜冲高，金

猪蓄势，债强股不弱（）

2.英大证券2021年度宏观经济与大类资产

配置：经济“上”，货币“稳”，有色、原

A

油、股“优”（）

1

目录

一、美国宏观经济或将承压，首次降息时点大概率落在下半年3

二、下半年PPI当月同比转正概率较低，我国宏观经济或将依旧处于“筑底”阶段4

三、人民币汇率与A股处于“蓄势”阶段，下半年国际金价难以大幅下行7

2

全球与中国宏观经济走势在根本上决定股、债、汇、商等大类资产价格走势，进而对

资本市场产