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新势力系列点评八

理想、问界领跑新势力新品周期驱动销量向上2024年07月02日

分析师：崔琰

执业证号：S0100523110002

邮箱：cuiyan@

事件概述:

2024年6月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：理想47,774辆，同比+46.7%，环比+36.4%；

问界42,780辆，同比737.0%，环比+32.1%；埃安35,027辆，同比-22.2%，环比-12.6%；

蔚来21,209辆，同比+98.1%，环比+3.2%；零跑20,116辆，同比+52.3%，环比+10.7%；极氪20,106辆，同比+89.3%，环比+8.0%；小鹏10,668辆，同比+23.8%，环比+5.1%；哪吒10,206辆，同比-15.9%，环比+0.9%；小米超10,000辆，同比增长超15.9%。

6月整体车市销量平稳新能源市场稳步上行

6月整体车市销量平稳，新能源市场稳定发力，渗透率预计将达历史新高。

据乘联会数据，6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆左右，同比-7.6%，环比+2.3%。新能源零售预计86.0万辆左右，同比+32.7%，环比+6.9%，渗透率预计提升至49.1%。6月初市场热度温和延续，中旬各厂商借势端午假期及“618”电商促销活动，积极开展各种促销营销活动，冲击半年度目标。5月31日，财政部下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算，6月6日，商务部公布汽车报废更新补贴申请量突破4万份，新能源市场在新产品放量和价格下探的双重驱动下仍保持稳步增长，渗透率预计将达历史新高。

新势力销量高增理想、问界创新高

理想：据公司披露，6月交付47,774辆，同比+46.7%，环比+36.4%。其中，理想L6单月交付量突破2万辆。充电站布局方面，截至6月30日，理想汽车在全国已投入使用614座理想超充站，拥有2726个充电桩，计划2024年底有超过2000座理想超充站和10,000根理想充电桩在全国开放。我们认为，短期来看，L系列销量逐步回升，将维持理想2024年基本盘的稳定；整体销量静待纯电车型上市后仍有望重新取得高增速。

推荐维持评级

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行业点评/汽车

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问界：据公司披露，6月交付42,780辆，同比737.0%，环比+32.1%。智能化方面，6月5日，问界宣布OTA升级，包括4项能力升级和17+项体验优化，其中，问界M9新增遥控泊车辅助（RPA）功能，优化代客泊车辅助（AVP）等功能。订单方面，截至6月26日，问界M9累计大定突破10万，新M7Ultra大定突破3万。我们认为，华为在高端化市场中所展现的品牌力在当前自主车企中具有明显优势，看好华为系销量持续向上。

蔚来：据公司披露，6月交付21,209辆，同比+98.1%，环比+3.2%。充换电网络建设方面，蔚来首批第四代换电站于6月13日正式上线；截至6月24日，蔚来已在全国建设换电站2,435座、充电桩22,705根，超80%电量服务自有品牌以外用户，已与红旗、深蓝、埃安、智己、极氪、路特斯、凯迪拉克、别克、小鹏等汽车品牌实现充电互联互通。出海方面，6月13日，蔚来