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证券研究报告
行业研究|汽车2024年06月25日
行业研究|汽车
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汽车ETF深度:2024年多因素助推汽车市场延续
稳健增长态势,选择相关ETF基金有望实现超额收
益
刘浩分析师
Email:liuhao3@证书:S1320523080001
投资要点:
受多因素影响,汽车板块弹性优于整体市场。自基期以来,汽车板块走势与整体市场大致近似,但弹性较优,从2009年下半年起有明显的超额收益。主要受国内汽车产业促进政策/促消费政策推出、新能源汽车渗透率快速增长、智能网联汽车加速应用、部分新车型上市/销量超预期等因素影响。
2024年下半年,受政策促进、产销稳健、出海增长等因素影响,车市有望延续稳健增长态势。
政策方面:2024年以来,汽车相关促进政策推出节奏明显加快,在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面进一步明确,为下半年各项具体促进政策落地和实施奠定了基础,有助于稳定信心、刺激需求,预计将进一步促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。
产销方面:2024年以来,市场规模整体维持增长,多个车企推出价格和金融优惠政策,并推出多款新车型,有望促进市场需求,支撑2024年车市稳健增长。另外,新能源汽车市场表现亮眼,渗透率快速提升,自主品牌产品力、竞争力不断增强,市场份额占据主导地位并有望继续提升。
出海方面:在政策的支持以及技术水平/产品力不断提高,以及海外需求持续释放的背景下,多个自主品牌继续加强海外建厂和销售渠道布局,预计2024年汽车出口仍将实现增长。
汽车板块有望在2024年全年跑赢市场,相关ETF基金值得关注。在汽车ETF基金的选择方面,应考虑基金的规模、流动性、成分股特征,以及基金公司的信誉和服务质量等因素。同时,应通过不同ETF基金的组合投资来分散风险。
风险提示:宏观经济复苏不及预期;政策落地不及预期;汽车销量不及预期;市场竞争加剧;原材料价格波动;技术路线变革;地缘政治风险;海外法律法规变动风险。
投资评级:
投资评级:看好(维持)
市场表现
汽车沪深300
10% 4% -1% -7%-13%-19%-24%-30%
6/269/711/191/314/136/25
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目录
1.汽车板块走势回顾 4
1.1走势回顾:弹性优于整体市场,2024年有望实现超额收益 4
1.2影响因素:受政策、产销、出海等因素综合影响 5
1.2.1政策:对汽车工业进行全方位战略布局,下半年刺激政策有望继续推出.5
1.2.2产销:迈入3000万辆新时代,自主品牌新能源市场份额有望继续提高 8
1.2.3出口:出口规模有望继续增长,自主品牌融入全球汽车生态已成趋势 12
2.汽车相关产业链发展情况 14
2.1电池:市场集中度或进一步提升,各类材料价格全年预计稳定 14
2.2充电桩:基础设施或进一步加快建设以支撑新能源汽车快速发展 18
3.汽车相关指数和ETF基金产品 19
4.投资建议 20
4.1下半年汽车市场多因素利好,有望延续稳健增长态势 20
4.2汽车ETF弹性优于市场,选择时应考虑规模、流动性、成分等因素 21
风险提示 21
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图表目录
图1汽车板块自基期以来走势 4
图2汽车板块自2023年
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