食品饮料行业月度点评:耐心蛰伏,等待机会.docx

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内容目录

行业月度回顾 5

市场表现 5

北向资金情况 6

行业估值情况 7

公司跟踪 7

贵州茅台:选举张德芹先生为公司新一任董事长 7

安琪酵母:发布2024年限制性股票激励计划(草案) 8

东鹏饮料:公司首发限售股解禁上市流通,第二大股东君正投资减持至5% 8

盐津铺子:公司实控拟减持不超过1.5%股份 9

重要经济数据跟踪 9

社零总体情况:增速回升,但回升幅度略低于预期 9

CPI整体:同比连续4个月温和上涨,环比季节性略降 9

社零细分 10

餐饮复苏斜率逐月放缓 10

线上消费表现亮眼 10

必选消费韧劲足,但增长中枢有所下移 11

CPI细分:食品价格季节性低位,猪价温和拉动CPI 12

投资建议 14

风险提示 14

图表目录

图1:2024年5月,食品饮料(申万)指数下跌3.67% 5

图2:5月,前期表现最好的零食板块显著回调 5

图3:1-5月,三级子行业累计表现不佳 5

图4:2024年5月食品饮料(申万)结束北向资金净流入,当月净流出约14亿 6

图5:食品饮料(申万)的历史PE(TTM) 7

图6:安琪酵母限制性股票激励计划解锁条件 8

图7:2024年5月社零总额3.92万亿元,同比增长3.7% 9

图8:2024年5月社零五年CAGR为3.56% 9

图9:2024年5月CPI同比增长0.3% 10

图10:2024年5月CPI环比下降0.1% 10

图11:2024年5月餐饮收入同比增长5.0% 10

图12:2024年5月网上实物商品零售单月+12.9% 11

图13:2024年5月线上销售渗透率为27.9% 11

图14:2024年5月粮油食品类同增9.3% 11

图15:2024年5月粮油食品类五年CAGR为8.5% 11

图16:2024年5月饮料类同增6.5% 11

图17:2024年5月饮料类五年CAGR为9.6% 11

图18:2024年5月烟酒类同增7.7% 12

图19:2024年5月烟酒类五年CAGR为9.2% 12

图20:2024年5月食品烟酒CPI同比-1.00%,环比持平 12

图21:2024年5月食品CPI同比-2.00%,环比持平 12

图22:2024年5月粮食价格环比-0.20% 13

图23:2024年5月食用油价格环比-0.20% 13

图24:2024年5月鲜菜价格环比-2.50% 13

图25:2024年5月鲜果价格环比+3.00% 13

图26:2024年5月猪肉价格环比+1.10% 13

图27:2024年5月蛋类价格环比+2.20% 13

图28:2024年5月酒类价格环比-0.20% 14

图29:2024年5月奶类价格环比持平 14

表1:北向资金净流入前五个股 6

表2:食品饮料三级子行业估值情况 7

行业月度回顾

市场表现

2024年5月,高股息的煤炭股和政策刺激下的地产股表现较好,而代表消费主力军

的食品饮料板块进入弱势调整,食品饮料(申万)指数本月下跌3.67%,跑输沪深300

指数2.99个百分点,在申万31个一级行业排名第22。

图1:2024年5月,食品饮料(申万)指数下跌3.67%

5月涨跌幅(%)

-3.678

-3.67

6

4

2

0

-2

-4

-6

-8

煤炭(

煤炭(申万)房地产(申万)农林牧渔(申万)公用事业(申万)

银行(申万)交通运输(申万)国防军工(申万)建筑材料(申万)建筑装饰(申万)有色金属(申万)电力设备(申万)

环保(申万)

电子(申万)石油石化(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)纺织服饰(申万)机械设备(申万)

钢铁(申万)

轻工制造(申万)

汽车(申万)食品饮料(申万)美容护理(申万)家用电器(申万)社会服务(申万)医药生物(申万)商贸零售(申万)

综合(申万)

通信(申万)

计算机(申万)

传媒(申万)

资料来源:wind,

各子板块的情况来看,5月份,三级子行业均下跌,其中,Q1业绩超预期的零食板块业绩兑现后进入Q2淡季,板块标的出现明显回调,月下跌幅度超过10%;而前期弱势的预加工和烘焙食品出现止跌的迹象,月下跌幅度分别为1.39%和2.89%;此外,乳品、软饮表现靠前,分别下跌1.42%和2.52%。今年以来,子板块

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