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一、单项选择题(在每题给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求,请将正确选项的代码
填入括号内)
1.金融期权合约是一种权利交易的合约,其价格()。
A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格
B.是期权合约标的资产的理论价格
C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用
D.被称为协定价格
【答案】C
【解析】金融期权是一种权利的交易。在期权交易中,期权的买方为获得期权合约所赋
予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。
2.标的物现价为179.50,权利金为3.75、执行价格为177.50的看涨期叔的时间价值为
()。
A.2B.1.75C.3.75D.5.75
【答案】B
3.买进执行价格为1200元/吨的小麦买权时,期货价格为1190元/吨,若权利金为2元/
吨,则这2元/吨为()。
A.内涵价值B.时间价值C.内涵价值+时间价值D.有效价值
【答案】B
【解析】虚值期权无内涵价值,只有时间价值。
4.下列说法错误的是()。
A.对于看涨期权来说,现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态
B.对于看跌期权来说,执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态
C.期权处于实值状态才可能被执行
D.期权的内在价值状态是变化的
【答案】B
【解析】对于看跌期权资产现行市价低于执行价格时称为期权处于“实值状态”。由
于标的资产的价格是随时间变化的,所以内在价值也是变化的。
5.期权价值是指期权的现值,不同于期权的到期日价值,下列影响期权价值的因素表述
正确的是()。
A.股价波动率越高,期权价值越大B.股票价格越高,期权价值越大
C.执行价格越高,期权价值越大D.无风险利率越高,期权价值越大
【答案】A
【解析】B、C、D三项都要分是看涨期权还是看跌期权,不能笼统而论。
6.有一项欧式看涨期权,标的股票的当前市价为20元,执行价格为20元,到期日为1年
后的同一天,期权价格为2元,若到期日股票市价为23元,则下列计算错误的是()。
A.期权空头价值为-3B.期权多头价值3
C.买方期权净损益为1元D.卖方净损失为-2
【答案】D
【解析】买方(多头)期权价值=市价-执行价格=3,买方净损益=期权价值-期权价格
=3-2=1,卖方(空头)期权价值=-3,卖方净损失=-1。
7.某投资者买进一份看涨期权同时卖出一份相同标的资产、相同期限相同协议价格的看
跌期权,这实际上相当于该投资者在期货市场上()。
A.做多头B.做空头C.对冲D.套利
【答案】A
【解析】当标的资产上涨时,对该投资者有利,当标的资产下跌对该投资者不利。
8.下列关于美式看涨期权的说法,不正确的是()。
A.当股价足够高时期权价值可能会等于股票价格
B.当股价为0时,期权的价值也为0
C.只要期权没有到期,期权的价格就会高于其内在价值
D.期权价值的下限为其内在价值
【答案】A
9.以下因素中,对股票期权价格影响最小的是()。
A.无风险利率B.股票的风险C.到期日D.股票的预期收益率
【答案】D
10.在()情况下,其他条件都相同,但是到期日不同的两个看涨(或看跌)期权价格
相等。
A.深度实值的时候B.深度虚值的时候C.平值的时候D.任何时候
【答案】B
【解析】只有在深度虚值的时候,到期日期权价格都为0。
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