原料药-行业月报：维生素D3价格异动，关注该品种触底回升投资机会.pdf

证券研究报告2024年7月10日湘财证券研究所

行业研究原料药行业月报

维生素D3价格异动，关注该品种触底回升投资机会

相关研究：核心要点：

1.《肝素价格触底回升，关注产业❑维生素D3价格异动，月度涨幅达到112%

链修复投资机会》维生素D3价格异动，月度涨幅达到112%：维生素板块VD3市场价格跳

2024.6.13涨，VE延续上涨态势。饲料级维生素D3产品市场呈现一定的周期性。疫

情后受到渠道去库存及需求恢复缓慢影响，饲料级维生素D3价格跌至2023

年年初历史低位，2023-2024.5持续在低位窄幅震荡徘徊，6月份以来，维

生素D3价格呈现连续且快速上涨态势。短期价格快速上涨，一方面受到主

流厂家停签停报，经销市场价格大幅上涨。另一方面随着下游需求逐步复

行业评级：增持

苏，竞争格局良好品种有望迎来拐点。

近十二个月行业表现抗生素类青霉素工业盐、6-APA及7-ACA价格环比上涨，硫红、阿莫西林

20%价格环比持平：青霉素工业盐、6-APA自2023年9月开始盘整回调，6月

15%

10%份价格明显反弹，价格涨幅分别为36%、9%。7-ACA今年以来延续小幅上

5%

0%涨态势，6月上涨2%。后疫情下，全球病毒感染及新冠后遗症仍然高发，

-5%抗生素类产品需求维持高景气，推动中间体及原料药相关产品市场价格高

-10%

-15%位保持稳定，竞争格局良好及高生产壁垒品种价格保持稳定。

-20%

-25%肝素维持相对低位区间小幅价格波动，5月出口均价环比下跌12%：肝素

-30%

出口均价自2021年6月创历史新高1.58万美元/千克后持续回调，3月价格

医药生物沪深300下降至3833美元/千克，回到上一轮周期低点附近位置，4月价格出现触底

回升走势，5月价格呈现小幅回调。随着下游制剂端库存逐步消耗，今年下

%1个月3个月12个月

半年价格有望呈现触底回升态势。

相对收益1.14.1-2.2

绝对收益-3.70.2-13.2激素类皂素及双烯维持小幅上涨态势，5月环比价格分别上涨3%、2%，年

初至今价格分别上涨9%、7%。

注：相对收益与沪深300相比

碘进口均价5月价格环比持平，同比下降7%，上游高价的原料大幅压制下

游原料药及制剂利润释放，随着疫情因素褪去，碘进口价格自2023年2月

分析师：张德燕后呈现下降趋势，自最高点下降10%，年初至今下降0.9%，随着供应链稳

证书编号：S0500521120003

定，上游原料价格有望回落至相对理性位置。