老虎证券深度报告：领先的美股交易平台，等风来 .pdf

掘金优质中概系列：老虎证券（TIGR）深度报告

领先的美股交易平台，等风来2024年07月12日

➢领先的美股交易平台，客户“量”“质”均高速增长。公司成立于2014年，

最先取得的为新西兰地区牌照，后续通过收购持牌机构不断扩充其他地区（美国、

澳大利亚、中国香港、新加坡）牌照获取。公司创始人巫天华先生为第一大股东，

享有高投票权，小米为第二大股东。2019-2023年，公司净营收CAGR达43%，[Table_Author]

并于19Q3首次实现单季度Non-GAAP净利润转正，2020年起每年均实现

Non-GAAP口径盈利，2023年Non-GAAP净利率15.7%。佣金+利息收入为

最主要收入来源，合计占比总营收维持在80%以上。公司开户客户数和入金客户

数呈现持续增长态势，2024年新增入金客户数指引为15万人。公司客户总资产

呈现持续提升趋势，截至2023年末，客户总资产306亿美元，yoy+118%；客

均资产3.4万美元，yoy+89%。分析师易永坚

➢存量市场基本盘稳健，持续领军新加坡市场。大陆：根据中国证监会规定，执业证书：S0100523070002

存量的大陆客户交易和出入金不受影响，公司仍将服务好存量大陆客户。新加坡：邮箱：yiyongjian@

分析师柴梦婷

新加坡TAM大且质优，公司相较于友商，较早进入该市场，具备先发优势，且执业证书：S0100523100005

后期不断上线新产品巩固优势，例如2024年1）与新加坡当地持牌机构合作推邮箱：chaimengting@

出TigerBoss银行卡，是新加坡当地第一款可以让用户通过银行卡消费获取美

股碎股奖励的银行卡；2）针对新加坡地区推出contratrading，开通该账户后相关研究

无需入金即可买卖股票、ETF等（额度为2万新币/人），是新加坡第一家当地提1.海外周报：关注特别分红，推教培-2024/0

供Contra交易功能的科技型券商。中国香港：公司相较于友商，较晚进入该市7/08

场，于2018年获得第1、2类牌照，并于2022年获得第4、5类牌照且年底正2.海外周报：便宜才是硬道理，关注回调后的

优质海外中国资产-2024/06/30

式进入香港市场展业。公司紧抓虚拟资产发展浪潮，已与持牌的香港虚拟资产平

3.海外周报：积极关注中报前瞻，关注海外中

台合作并在老虎平台上线虚拟资产交易（香港零售投资者仅可交易比特币和以太国资产增加股东回报-2024/06/24

币），且老虎旗下YAX申请虚拟资产平台牌照已获SFC下发的deemedlicense。4.海外行业点评：东方甄选自营品业务高增，

➢海外拓展有望开启新的增长曲线，已布局美国、澳大利亚、新西兰市场。美产品渠道进一步丰富-2024/06/20

5.海外周报：看好海外资产管理平台-2024/0

国：于18Q2获得SEC、FINRA、NFA和CFTC发出的FINRA会员和NFA会员

6/16

及引介经纪许可证；于